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2019-08-22 | 中央商情

法人:中國激勵政策一波波 股市投資氣氛好轉

美國態度的反覆,使得市場對中美談判事件已有鈍化跡象,中國政策陸續出台有利中國股債市,股市投資氣氛好轉,法人表示,陸股第二階段牛市爆發期將現,目前布局正逢時。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示,中美貿易問題反覆,市場對中美貿易問題充分預期,關稅威脅對A股邊際效應遞減,而8月28日MSCI大盤A股納入因子從10%增加至15%,招商估算增量資金179億美元(約1260億人民幣),配合企業獲利落底上揚,第2階段陸股牛市爆發期將現,上証指數在2800點附近是很好的加碼時點,並以受貿易戰、香港反送中事件衝擊低的中國內需型消費股優先布局。

葉宇真指出,近期衝擊陸股最主要2件事為美國自9月起加課3000億中國商品關稅及將中國列為匯率操縱國,就實際影響層面來看,二者對中國經濟影響皆有限。

以貿易戰分析,3000億商品加稅10%,影響中國今年GDP增速僅0.43%,即使最差未來進一步加稅至25%,影響中國今年GDP增速亦僅0.54%,且課完整個衝擊就結束了。葉宇真表示,中國被列為匯率操縱國的影響又不如貿易戰加稅。

葉宇真指出,據過去經驗,貿易戰利空事件發生過後,跌完就是買點,以2018年9月18日美國預告自當年9月24日起2000億商品課稅10%生效為例,上証波段最大跌幅為9.06%,但隨後反彈6.54%;在今年5月中旬川普預告將2000億商品加稅至25%及封殺華為,上証波段最大跌幅僅為6.83%,隨後大幅反彈逾1成。

葉宇真此次8月1日川普宣布將剩餘3000億商品加稅10%以來,上証跌幅已達5.4%,接近上一波跌幅,投資人可以分批進場,並以獲利穩健的消費龍頭股未來漲升行情相對看好。

日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,美國態度的反覆,使得市場對中美談判事件已有鈍化跡象,中國政策陸續出台有利中國股債市,包括兩融限制放寬,引導利率走低與強化深圳示範區,股市投資氣氛好轉,改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,有利於降低企業融資成本貸款利率,有利中國境內債。

黃昱仁指出,兩融標的再度大幅擴容,融資融券標的市值占總市值比重由約70%提升至80%,中小板、創業板標的市值占比大幅提高,增強市場活躍度的政策導向明顯。加上經濟基本面可能正在趕底,中國激勵政策一波波,股債平衡基金可望逆勢而上。

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