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2019-07-19 | 匯流新聞網

【朱成志專欄】最強填息股及將除息好股

朱志成/萬寶週刊社長

去年外資大賣了將近122萬張鴻海(2317),跌的灰頭土臉,當然最主要是反映iPhone XR賣不好,不過,鴻海去年透過處理一些轉投資,EPS還是8.03元,和2017的8.01元差不多,今年萬寶估鴻海EPS8.5元,7/25將除息4元,能和郭董一起參加除息嗎?

郭董總統初選失利 鴻海除息看好嗎?

4月一開始,萬寶周刊1327期封面標題就是「你多久沒看到鴻海漲停板?拉漲停拚總統嗎?」封面就是郭董,當時4月鴻海股價大漲,一路漲到4/17郭台銘宣布參加總統初選,結果那段時間外資連續買超,第二天4/18股價衝到波段最高點97.2元,外資追高時,我反而建議會員獲利了結,接著一路盤跌往下。外資4月大買18.3萬張,讓鴻海股價單月大漲2成,一度突破十年線,但5月外資立刻反手大賣16.7萬張,跌回4月的起漲點70.1元。

因為5月川普重啟貿易戰,鴻海和大多數電子股一樣股價下跌,低點也和大盤同步在5/29,鴻海勉強守住70大關不破,開始緩步向上推升。

國民黨內初選,7/15公布韓國瑜獲勝,第二高票的郭董取消記者會,出國陪家人散心,反而外資又在7/15、7/16連二天回補,股價一度漲到80.8元,創5月以來反彈新高,突破所有均線。市場謠言認為郭台銘將重返鴻海,外資大力捧場,我認為這是不可能的,不過,鴻海淨值91.42元,郭董已連續8個月買鴻海股票,投入30億,6月又加碼550張,至今他個人持有9.65%,約133.8萬張,大股東敢買,小股東參加除息應該會賺。我認為郭董會低調觀察一段時間,若他認為藍營選情有變,他仍會伺機出手。這三個月他轉變角色參選雖失利,未來不易再回到企業,會退休留在兩岸、政治、社會公益的領域,明年1月前仍會有他的戲,拭目以待。

如果你長期關注本刊多次寫過的臻鼎-KY(4958),就會發現鴻海雖然是持股38%的第一大股東,但是鴻海集團完全授權及信任沈慶芳董事長,沈董的個人持股占比只有0.5%左右,他把臻鼎營運良好,最近一次1339期的專訪可知,郭董從來沒有費過太多心思管理或介入經營,其實鴻海旗下的很多公司都是專業經理人在做事,不需要郭董親自管理也會好。

本刊1333期「社長論劍」也提早在鴻海股東會前指出,董事長位子將交給劉揚偉,而現在鴻海集團進行集體領導,我認為郭董不會回公司,他仍是創辦人及精神領袖,雖然這次他沒有贏得初選,但是我相信未來他在政治與社會公益上會花更多時間。至於選股,就要回歸到鴻海集團旗下這麼多公司,好的就要肯定,但也不是每一檔都會看好。

上周7/8到7/17的除息股,已經有附表所列39檔完全填息,通常股息比較少,填息比較容易,但是股息在4元以上,也包括前述的臻鼎-KY及華研、緯穎、和泰車這四檔填息了。1328期、1330期,我曾多次介紹臻鼎下半年旺季到,近日又大漲到4月今年高點117元附近,我認為應該會突破2015年天價119.5元,今年再賺一個股本,是鴻家軍旗下今年非常亮眼的重量級PCB龍頭股,表現比鴻海、鴻準、工業互聯FII、富智康…都好。

2019年雲端伺服器大飆股

我多次推薦的緯穎(6669)這次除息16元,很快地就填息完畢,並且股價已經超越除息前的356.5元,表現非常傑出,6月營收164.69億,月增21.9%,年增17%,比市場預估更好,5月份川普曾經一度啟動美墨之間的關稅戰,讓市場反應過度造成緯穎大跌,原本到今年5/30投信大買緯穎累積共達5220張,但是美墨關稅戰的突發利空,讓投信大賣三天1313張,才打出6/3最低價300.5元,但是接下來投信又持續加碼,到7/17已經買超再度5002張,是投信第一熱愛的認養股。

今年Q4就會增加亞馬遜數據中心的雲端伺服器出貨,所以下半年會比上半年更好, Q1 EPS 7.77元,但是Q2營收季增近10%,估計第二季EPS 8∼9元不成問題,原本主要客戶是臉書及微軟,下半年有更大的想像空間,全年EPS上看36元,以這種成績支持股價創新高的機率很高,今年掛牌後的最高價是在3/29的398元,我認為應該會突破,至少400元以上才合理。

感測晶片缺貨 矽創大成長

全球感測晶片大廠意法半導體傳出產能不足,下半年感測晶片供給不足,尤以G-sensor供貨最為緊張,矽創(8016)子公司昇佳電子(6732)優先受惠這一波轉單需求,下半年大成長。

【朱成志專欄】最強填息股及將除息好股

近年來國際IDM大廠積極朝向高附加價值產品推進,像是前年陸續淡出低階MCU市場,將資源配置汽車、MEMS(微機電系統)、壓力感測器等高價值產品線。由於2018下半年至2019上半年感測器G-sensor(重力感測器)市況不佳,日系、德系等IDM陸續將產能轉移生產高附加價值MEMS等產品,現在市場需求回溫,但G-sensor面臨供應不及,矽創子公司昇佳主要以P-Sensor、G-sensor為主,G-sensor去年出貨量約3億套,今年出貨量挑戰4億套,MEMS、壓力感測器等需求仍相當強勁,利潤也好,國際大廠無意為了G-sensor需求而轉移產能,加上近年來新增產能以12吋生產為主,再為G-sensor擴增8吋產能不敷成本,無意擴增產能,有如去年被動元件MLCC的翻版模式。

之前也是週刊1338、1340期所特別連續推薦的矽創,6月營收創歷史新高,第一季EPS1.7元,Q2營收35億,季增37%,年增30.7%,原本4/2創下今年高點151.5元,但是受到5月川普重啟貿易戰以及打到華為,造成股價一度大跌到5/20的108.5元,但是現在股價不但近日一度填息完畢,又回升到最高147.5元之上,已形成頭肩底的技術型態,我認為非常容易再創今年高峰,Q2 EPS估計上看2元,獲利從去年7.03元,今年上看8元。子公司昇佳電子上興櫃,股價保持在400元上下的水準,今年EPS高達31元,同樣母以子為貴,矽創雖然不會賣昇佳,也是非常加分的。

外資為什麼賣大立光,買玉晶光?

上期我分析外資今年到7/17,大賣股王大立光2544張,但大買玉晶光1545張。玉晶光7/25除息3.5元值得參加,因為過去兩年後置鏡頭都僅拿到一顆低階款,今年全壘打,下半年大好。蘋果今年新款 iPhone沒有5G,只有3鏡頭大升級,玉晶光今年除了前鏡頭維持主要供應商外,新增3款後鏡頭各一顆。

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大立光決定退出布局逾五年的車用鏡頭市場,Tesla下單也遭「婉謝」,明年擬領先業界推出108MP(逾1億畫素)的高階鏡頭,鞏固霸主地位,目前4800萬畫素以上的市場「缺很大」,價格更等於五顆以上的1600萬畫素產品。高階鏡頭幾乎是大立光獨占市場,鏡頭片數最高已達7P (七片塑膠鏡片),大立光已設計導入(designin)8P中,外界預期最快明年即可問世。

讓近年積極切入車用領域的亞光(3019)、佳凌、今國光等業者少了大勁敵,亞光目前已是特斯拉鏡頭供應商,去年來自車用鏡頭營收占比達5.8%;佳凌(4976)目前車用營收占比已逾一成。2018iPhone平均多一顆鏡頭,3鏡頭規格仍是「廣角、超廣角、長焦鏡頭」。前鏡頭也將從 4P(4片塑膠)升級到5P,帶動產品平均單價(ASP)向上拉升,玉晶光將主攻超廣角鏡頭與前鏡頭。玉晶光2017年首度跨入i8後鏡頭供應鏈,但最後量產良率無法拉升,才轉戰前鏡頭衝量,也因此每股盈餘EPS 10.5元;2018年則供應XR的後鏡頭供應資格,但XR銷售成績差,不過EPS還維持在EPS 9.38元。玉晶光4月開始營收年增率翻轉為正數,5月及6月營收大躍進,年增率分別為34.8%及46%,7月起更大幅跳升,手機鏡頭著重的是規模及良率,玉晶光今年受惠新增多款訂單,上期提升EPS到10元,5/29由289元起漲至7月422.5∼454元,應可填息。

長期以來,大立光都是蘋果「後鏡頭」的主要供應商,有鴻海色彩的康達智是第二供應商,但大立光幾乎囊括90∼95%,為此鴻海入股中揚光(6668)強化鏡頭模具,但蘋果曾積極扶持康達智,但康達智做的不夠好。玉晶光累計多年來在「前鏡頭」唯一供應商的實力,今年再度扶正、獲得iPhone「多顆」後鏡頭的認證,取代為「第二供應商」。

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iPhone今年拉高照相鏡頭規格,三款手機的後鏡頭各配備3、3、2顆,相對2018年的2、2、1顆,等於是每支手機多出1顆後鏡頭,以iPhone每年熱銷2億支來看,就多出1億顆鏡頭的需求。都是玉晶光「多出來」的業績,iPhone後鏡頭的畫素並不高,鏡頭數量也沒比較多,但製造難度卻最高,況且還要在短時間內大量生產,可說難上加難,大立光能達成蘋果要求,才能長期當股王,若玉晶光能進一步克服量產難度,擴大出貨比重,想像空間就大了。

Tesla轉旺 車電股再升溫

車電股隨著股王為升(2231)從去年10月谷底167元,一路大漲到今年3月高點333元之後,為升開始大跌拉回,到5/28低點227元才止跌盤底,這段過程車電股整體表現都比較弱,再加上Tesla股價表現也非常疲弱,Tesla天價出現在2017年9月的389.61美元,但是去年8月最高也到過387.46美元,盤了一個大頭之後,今年大跌到6/3最低176.99美元止跌,最近已經回升到250美元之上,因此相關車電股也開始逐底反攻,特斯拉年初已擴大生產Model3,已獲得歐盟政府的核准並首度在歐洲市場開賣,今年2月陸續交車,估計Model 3目前每周拉貨量約7000台,產品降價有助刺激買氣,且今年Q2特拉斯的交車數量達95200輛,已創新高。

特斯拉去年底庫存水位偏高,今年初對供應鏈的需求縮減,5月開始需求已經回到去年的水準,逐步增溫,特斯拉上海廠計畫能否在今年第4季量產,9月可望開始試產,對供應商貿聯-KY(3665)的車用線束業績有利,特斯拉是第一大客戶,占整體營收比重約達7%至8%,股價由去年10月123.5元漲到近期新高243元,目前仍高檔整理。

Tesla起步以後,做電動車電池的康普(4739)以及機構件的和大(1536),業績都會好,對車用感測器的勝麗(6238)也加分,勝麗、玉晶光和鴻海都是7/25除息,勝麗在當天還有現金增資的除權,外資7月統計到17日,買超勝麗926張,今年統計累計近3500張,外資非常看好,還會加碼。投信本來在今年7月初都賣光光了,但是後來在7/3∼11又買了598張,最近這幾天短打又賣掉了一半,不過長期來看,外資才是勝麗最重要的長期買盤來源,這部分趨勢應該是越來越好。下半年業績也會大成長,過去分析過,如果在汽車電子最貴的三檔高價股為升、貿聯-KY及勝麗,其實EPS相比之下,本益比以勝麗最低,未來的成長性與技術性門檻是非常高的,長期潛力看好勝麗的成長能力,貿聯-KY的車用線來仍然有很多競爭者,但是勝麗在CIS感測器封裝,因為良率做到100%,台灣只有勝麗獨家在做,這是華爾街最喜歡的「默默賺錢股」。

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新聞照來源:朱成志、unsplash 提供

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