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2019-09-16 | 時報資訊

油價波動劇烈,關注三面向、雙向交易取勝

沙國油田遇襲,國際油價飆漲,台股掛牌的3檔原油ETF今天指數大漲,其中元大SP原油正2(00672L)及華頓SP布蘭特原油正二(00715L)漲幅均逾1成。油市後續該如何操作?投信業者建議,近期除了美中貿易戰影響外,目前時令已進入夏季用油旺季尾聲,9月中過後油市將逐步進入傳統淡季!除了原油原型ETF外,也可以適時透過槓桿、反向型ETF,進行多、空方向性交易,增加投資操作彈性。

元大S&P原油ETF研究團隊表示,反向ETF兼具「多頭時避險」與「空頭時增益」功能,適合在目前市場渾沌、或波動加劇時,作為「策略性避險」工具,對於積極型的投資人而言,利用反向ETF在市場下行時有機會獲利;對於保守型的投資人,則可照現有的投資布局,適當配置反向ETF作為反向避險。
若假設原油短線將出現一波漲幅時,可透過元大S&P原油正2 ETF,將有機會放大獲利,反之,若假設油價已來到波段高點,可以適度配置元大S&P原油反1 ETF作為反向避險,或者預期市場有可能下行時,布局元大S&P原油反1 ETF來獲利。
原油已為不少投資人青睞的投資標的,元大S&P原油ETF研究團隊表示,欲觀察油價走勢,不脫從基本面、技術面與季節面,三大面向來觀察,並適時適度加減碼原型、槓桿、反向型ETF,布建完整投資組合。惟須注意槓桿、反向型ETF其投資盈虧受市場波動與複利效果影響,與傳統指數股票型基金不同,較適合短線波動操作、不適合長期持有。
一、基本面:受貿易戰影響,全球經濟成長趨緩,進而影響全球原油需求成長幅度,需留意實際供需變化。美國先前因新設輸油管線尚未完工啟用,因此原油日產能維持在約1230萬桶,但近期原油日產能也創下1250萬桶的歷史新高,市場認為隨著新輸油管線陸續完工啟用後,產量可望持續成長。另一方面,沙烏地阿拉伯表示將持續減產,須留意沙國減產是否帶動OPEC其他產油國跟進,進入第四季後,需特別關注全球供需面的變化。
二、技術面:近期西德州輕原油期貨在季線附近震盪整理,可留意季線是否形成有效壓力,下檔支撐可觀察每桶50美元的整數關卡。
三、季節面:原油季節性相當明顯,根據歷史資料統計,傳統旺季上漲機率高,而傳統淡季下跌機率高,雖然不建議單純使用季節性統計資訊進行交易,但建議可以將季節性因素當作輔助判斷的一環,在主要的決策工具在旺季期間出現買進訊號,可以進行部分加碼操作,若於淡季期間出現買進訊號則可部分減碼操作。

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