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2019-08-17 | 今日新聞

美債殖利率倒掛嚇趴 專家籲別太恐慌持正面的理由是?

美債殖利率倒掛嚇趴 專家籲別太恐慌持正面的理由是?
投信業者指出,即便全球經濟面臨下行風險,但美國民間消費的總經數據相對持穩,因此仍正面看待,建議投資人做好多重資產配置的投資策略。(圖/NOWnews資料照片)
本周美債殖利率倒掛,敲響全球經濟成長衰退的警鐘,再加上全球貿易糾紛連同其他地緣政治風險的持續,經濟增長繼續受到不利因素影響。不過,投信業者指出,即便面臨下行風險,但美國民間消費的總經數據相對持穩,全球經濟成長將是轉向趨緩而非立即衰退,因此仍正面看待,建議投資人做好多重資產配置的投資策略。

滙豐中華投信仍對全球經濟增長前景維持正面立場,因為美國勞動市場穩健地支撐當地經濟活動,而歐元區經濟數據偏弱是受到工業大幅回落所帶動,雖然目前未有明顯好轉跡象,但服務業作為經濟活動的支柱,表現依然穩健。

此外,雖然中國大陸7月份的經濟數據較為偏弱,但此係承接6月份數據出乎意料地強勁,大陸官方亦有空間進一步推行寬鬆政策,有助於穩定經濟增長。因此在投資策略上,仍然維持多元資產配置的立場。不過,有鑑於經濟增長依舊面臨下行風險,主張以較為審慎的態度運用資產組合中的戰術性風險配置才能安穩渡過近期市場波動。

至於摩根多重收益型產品經理陳若梅則指出,回顧過去歷史上7次經濟出現衰退,當殖利率曲線反轉後,平均美股(以標準普爾500指數為例)仍8個月的上漲走勢、正式邁入衰退尚需14個月的時間,建議投資人現階段不應過度悲觀解讀殖利率反轉,反而是將其視為資產配置調整的信號。

陳若梅分析,金融海嘯後的多頭走勢已邁入第10年,美國的經濟正處於景氣擴張的中後階段,需要更加謹慎看待經濟動能變化的訊號;雖然美中貿易摩擦增添了前景的不確定性,美國在民間消費的總經數據方面相對持穩,且貨幣政策積極預防下檔風險的態度明確,因此認為目前全球經濟成長將是轉向趨緩而非立即的衰退。

但陳若梅也提醒,有鑑於市場波動升高、下檔風險短時間未能去除,建議投資人應在投資組合中提升高品質資產的佔比,以降低短線震盪帶來的影響,像是與公債走勢連動度高的美國複合收益債券、具防禦型性質的高息資產,以及多重資產配置的投資策略,並更加靈活機動的審視投資組合狀況。

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