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2019-01-13 | 大華網路報

本報特約--公司管理/阿裡高管解讀財報:電商價格固然重要 但品質要保證

 阿裡巴巴集團公佈2019財年第一季度財報(阿裡巴巴財年為每年的4月1日至第二年的3月31日,文中特指第二季度)。財報顯示,2018年第二季度阿裡巴巴收入為809.20億元人民幣(約合122.29億美元),同比增長61%。核心電商業務收入為691.88億元,同比增長61%。淨利潤為人民幣86.85億元(約合13.13億美元),同比下降41%。
財報發佈後,阿裡巴巴集團執行副董事長蔡崇信、CEO張勇、CFO武衛等高管召開了財報電話會議,解讀財報要點,並回答分析師提問。
美國銀行美林分析師Eddie Leung:管理層否分享一下目前電商市場的競爭格局情況?幾年前淘寶主要依靠低價商品獲得市場,那麼現在較以前相比有什麼變化?上半年公司的用戶管理表現出現輕微下降,那麼下半年對該項業務有何戰略部署和展望?
武衛:從幾個基本層面來看,公司正處在一個很健康的發展態勢,用戶數的淨增長達到過去幾年裡的峰值,同時成交總額的增長也十分強勁,尤其是天貓商城和淘寶。正如我在上個季度電話會議中所提到的,零售業務收入增長應當結合客戶管理收入和傭金收入來看。這樣,第二季度在包括這兩項業務之後的聯合營收增長率為33%,與一季度幾乎持平。當然,目前公司的重心還在於提升用戶數以及不斷完善用戶體驗,這樣從長期的角度來看,可以有效的提升公司的營收能力也同時可以助力我們的P4P項目。比如,用戶想直接進入一家已經購買過的商戶,便不用像以前那樣還需先點擊已購買物品清單了。另一方面,零售業務的營收表現也在一定程度上反映了入駐商戶的業務情況。
張勇:有關於第一個問題,目前阿裡巴巴整個生態系統下有數億名使用者,他們來自不同規模的城市並且有著不用的消費能力。所以我們要做的是,利用消費者技術來對每一位用戶進行匹配,讓他們可以找到正確的適合自己的產品。近幾年來,我們看到在三四線城市和農村偏遠地區的互聯網使用者增長迅猛,因此我們在這些地區進行了大量投資和努力以吸引到更多新用戶。大家可以看到二季度我們在新用戶獲取上取得了十分喜人的成績。之後我們還會繼續對這些地區進行投資,同時不斷提升公司產品的多樣化,以滿足來自不同消費者的需求。產品價格固然重要,但是品質也同時需要得到保證,因此如何可以做到“物美價廉”是我們一個重要的課題。當然過去幾年,我們在這方面做的也十分不錯。
花期銀行分析師Alicia Yap:我的問題有關於公司核心業務,管理層之前提到二季度平臺推薦頁的使用者頁面流覽量和平均使用時長都所有增加,那麼公司目前還會繼續對潛在消費者在二級頁面上進行廣告推薦嗎?管理層能否進一步解釋下二季度34%的交易總額增長較55%的傭金收入增長是否意味著公司轉化率的增長?
武衛:公司有很多商業變現項目來支援用戶管理項目的不斷推進,比如說個人定制技術以及廣告庫存技術。最重要的一點是,通過技術創新,我們每天都在為消費者和商戶創造價值。同比34%的交易總額增長主要由於去年同期我們進行了一個市場行銷項目,為商戶提供了比較大力度的折扣和優惠。
張勇:作為市場主導的電商平臺,淘寶已經不再是傳統意義上的關鍵字搜索,而是有機結合了很多新媒體內容,每天在產生著龐大的資訊內容閱讀量。我們會繼續在這個領域上進行投資,相信從長期來看,這將會成為我們一個強有力的競爭優勢並為公司帶來進一步的利潤增長。通過新媒體內容,使用者會選擇更長的時間“逛”淘寶,這樣以來他們便會找到自己想要的或是高出自己預期的商品。對於媒體內容的選取,我們會保持十分的謹慎小心。
摩根斯坦利分析師Grace Chen:我的問題有關於新零售,阿裡巴巴目前為了穩固新零售業務基礎,合併收購了很多業務,同時旗下的盒馬生鮮也與多家公司建立了戰略合作關係,那麼對於新零售的戰略部署,公司是否還有其他正在進行的項目?對於合併收購的下一步計畫?
張勇:對於新零售業務的戰略部署,我們主要從兩方面進行:一個是新零售方式的創新。目前盒馬生鮮就是一個成功的例子,之後我們還會有更多的新零售業務出來。另一個是與零售合作夥伴的戰略合作,將他們現在已有的零售模式升級為新的電子行銷運營方式。這一點相對來說比較複雜,因為它不僅需要技術的支援,還需要聯繫供應鏈等。目前我們已經與很多公司建立了密切的縱向戰略合作,包括蘇寧電器、銀泰百貨、居然之家等。最近我們開始對熱點視頻領域進行投資,目的在於對所謂的傳統媒體進行數位化革新。之後,我們還會有更多的零售形式出現,同時已有的零售業務還會得以不斷的升級和創新。
瑞士信貸分析師Thomas Chong:目前外賣業務的市場競爭格局?公司將採取什麼樣的戰略部署來獲得市場領先定位?
張勇:對這項業務單元我們十分看好,因此在這上面進行了大量的投資並且收購了餓了麼。到目前為止公司在外賣業務上取得了顯著的增長和喜人的成績。之所以這麼重視這項業務,是因為這是用戶需求的一個重要環節。我們堅信通過利用扎實的用戶基礎、前沿的“最後一英里”技術、完善的相關基礎設施等創新技術,未來阿裡巴巴一定可以在外賣領域獲得長足的發展。餓了麼CEO曾公開表示要在三年內實現50%的市場份額,這種信心不無道理。由於阿裡巴巴完善的生態體系,外賣業務能夠保證食物品質的同時還可以提供創新的功能表以及優質的服務體驗,極大的滿足了消費者的需求。
RBC資本分析師:公司的電子媒體營收似乎受到了世界盃的積極影響,那麼在這期間是否有顯著的新用戶增長?這個增長趨勢在之後是否還會保持穩定?在世界盃期間公司進行了哪些行銷活動,比如說世界盃相關廣告的首頁推送?
張勇:我們確實看到了體育內容市場的巨大潛力。在這屆世界盃期間有很多用戶在我們的平臺上觀看賽事的實況轉播。目前我們正在與合作夥伴進行密切的合作以致力打造出優質的電子體育平臺,比如與優酷視頻的合作。現在,新的足球賽季剛剛拉開帷幕,優酷網上已經開始直播英超和中超的賽事。我們會一同努力為用戶提供歐洲五大足球聯賽以及其他重要足球比賽的觀賽管道。在推出體育內容之前,由於優酷網上聚集了很多優秀的綜藝和電視劇資源,因此那時候的女性用戶要多於男性,但是隨著體育賽事的引進,有很多年輕的男性用戶也參與進來。除此之外,我們還看到了體育內容與商業平臺的協同性,這在一定程度上可以幫助吸引更多體育相關的品牌商戶與我們進行合作。
巴克萊分析師Gregory Zhao:二季度,有很多國際品牌入駐天貓商場,那麼目前這些“新選手”在廣告收入和傭金收入方面的貢獻率分別是多少?之後的收益預期?88VIP相關資訊的更新,比如會員數、用戶參與等?
張勇:國際化是我們長期的發展戰略,因此我們對東南亞進行了大量投資,收購了東南亞電商平臺Daraz,同時還對土耳其電商Trendyol進行了投資。我們在國際化方面進行了長遠而全面的戰略部署。到目前為止,海外業務在用戶獲取和用戶增長方面都取得了顯著的增長。正如剛才所提到的,我們有多家密切合作了多年的夥伴,不僅是在中國也在海外多個國家。中國製造業在全球很有名,我們有很多長期合作的供應商夥伴,因此價格上也獲得了一些優惠,目前在東南亞和南亞地區中國產品十分受歡迎。之後,我們會繼續利用供應鏈優勢以及品牌合作夥伴,在這些新的海外市場進行擴張。
第二個問題有關於88VIP業務,目前這還是一個新項目,我們還沒有獲得很多相關的市場回饋資料。這項業務的目的是為了提升公司核心業務以及其他新業務的用戶粘性和忠誠度。88VIP首次整合了阿裡巴巴生態系統中的大部分主要業務,包括零售折扣、定制產品、音樂娛樂、電影票銷售、外賣等等。雖然其他公司也可以提供我們所涉及的這些業務單元,但是整合了多項服務的一體化平臺目前還是沒有的。之後我們會在這個一體化平臺上為忠實用戶提供會員制,以不斷提升用戶粘性。
蔡崇信:目前我們與很多國際品牌商都有合作,並且還有更多的國際大牌來找我們尋求合作機會。我們在國際奢侈品牌業務已經取得了喜人的成績,同時我們還在繼續希望吸引更多優質的商家入駐,旨在為高端消費者提供更好的產品和使用者體驗。
麥格理證券分析師Wendy Huang:雖然二季度公司在營收方面獲得強勁的增長,但是EBITA(稅息折舊及攤銷前利潤)增長率卻只有13%。剛才管理層提到,新零售業務的利潤率結構與傳統意義上的電商業務有所不同,那麼EBITA在之後幾個季度可能的走勢?之前有報導指出公司在海外市場對Reliance投資了近50億美元,管理層可否透露下目前在海外擴張的戰略?
武衛:EBITA在一個季度中從39億美元漲至48億,說明淨利潤增長了將近10億美元,這也同時意味著我們在投資上更加靈活。我們堅信在未來核心業務會繼續保持健康穩定的增長,這樣我們才有經濟基礎更好的進行戰略投資。
蔡崇信:Reliance是一家十分出色並且很有潛力的公司,但是你從報導上聽到的消息並非屬實。我們之前有提及過要在東南亞以南亞這些新興市場進行投資,因此開展了對Lazada的投資,他們的業務在東南亞6個國家都可以找到。近期,我們還對巴基斯和孟加拉的電商平臺進行了投資。可能大家會覺得這些投資舉措有一些奇怪,但是,需要提的一點是,巴基斯坦有2億人口和印尼差不多,孟加拉則有1.6億人口,也不容小覷。雖然他們目前在電商業務上發展比較滯後,但是在未來是很具潛力的。
摩根大通分析師Alex Yao:關於阿裡巴巴將要成立的本地生活服務公司,我知道這項業務對公司擴張新零售業務以及提升自由現金流能力都是至關重要的,那麼為什麼公司卻要尋求外部投資者的支持?口碑和餓了麼業務會對整個2019財年有什麼財務上的影響?餓了麼對整個新零售業務的戰略部署有至關重要的意義,並且從長期來看外賣運輸的交通系統會逐漸從內城轉移至外城,那麼對餓了麼的投資目前是否足夠支持這些戰略規劃的開展?管理層認為還需進行哪些必要的投資?
張勇:我們目前新成立了一家本地生活服務類公司,用於經營管理餓了麼和口碑。我們很高興可以與外部的投資方進行合作,並且截止到目前為止已經達成了30億美元的投資協定,相信這會為我們本機服務業務帶來強有力的資金扶持,從而可以更好的獲取客戶並最終獲得市場份額。這是一個很重要的業務單元,我們會不遺餘力的來打贏這場戰爭。除了資金的投入,我們還會加強技術投入。因為目前這還是一個全新的領域,因此我們很高興可以與外部投資者進行合作。
蔡崇信:我想對第一個問題進行下補充,我們實際上是將這兩項業務整合在一起,因為口碑此前已經有協力廠商投資商了,所以如果我們將口碑和餓了麼都放在一家公司,那麼這個協力廠商投資者就將相當於成了公司的投資者。
武衛:對本機服務業務進行投資,在一定程度上會對我們的營收表現造成一定的負面影響,最近公司的利潤率增長開始放緩。剛才我們提過,在這項投資之前,公司的EBITA與上季度幾乎持平,也從另一個方面說明我們對這個項目進行了多少投資。儘管這樣的投資會致使公司利潤增長放緩,但是由於經濟規模效應,在之後業務做大做強後,我們有信心在長期實現盈利。
【大華網路報】

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