台股週報》市場觀望氣氛濃 缺乏主流震盪大

台北股市上週下跌568.37點，加權指數收在22,780.08點週線連二黑，單週跌幅2.43%，以致月線失守。法人表示，美國總統大選結果即將揭曉，全球市場屏息觀望，待大選不確定性因素去除，市場可望回歸基本面，且長線趨勢向上不變，逢拉回可找買點。

受到康芮颱風影響，上週僅有4個營業日，合計三大法人賣超594.14億元，外資週賣超453.25億元，自營商週賣超288.65億元，只有投信力挺，週買超147.76億元。本週除了美國總統大選外，外界預期聯準會(FED)再降息一碼，帶動債券ETF買氣，外資上週買超元大美債20年逾22.6萬張居冠，外資也青睞航空雙雄、貨櫃雙雄。

外資賣超部分，隨著高股息ETF殖利率縮水，掀起「降息潮」，遭外資明顯棄守，00919、00929、00940都分別被倒貨8.7、6.4、5.4萬張。中信金、台新金、玉山金等金控股也在外資賣超之列。

安聯投信台股團隊分析，近期盤勢一方面反映台美財報與展望，一方面則持續受到美國大選兩位候選人民調數據變化，與候選人部分言論影響；在評價面受展望明朗與否，面臨不同程度調節壓力，以及美國大選逼近等加重觀望氣氛，都使得大盤出現較大波動。

PGIM保德信科技島基金經理人黃新迪指出，台股觀望氣氛再起，且缺乏主流族群，震盪走勢加劇，目前跌破月線，但維持在季線與半年線之上。從美國雲端4大龍頭表現，明(2025)年將持續加大對於AI人工智慧的資本支出，反映出市場對於AI需求仍相當強勁，預料選後將回歸基本面走勢，並展開第4季旺季行情。

而且台積電毛利率、營收等數據，也反映出AI帶動的先進製程、先進封裝需求續強，基本面無虞。黃新迪表示，在近期的回檔下，部分個股評價已來到具吸引力的價位，可伺機增持基本面佳、評價面合理類股，如封測、先進製程半導體材料等。不過，市場認為目前川普勝選機率較高，若未來川普果真勝出，後續須持續觀察晶片法案、中國半導體管制政策、關稅政策等變化與方向。

展望後市，安聯投信認為，市場將高度聚焦在美國大選結果、當選候選人的政策方向，國際股市反應，以及美國聯準會利率政策會議。待11月初美國大選不確定性因素消除後，市場將回歸基本面。

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