台股週報》外資不抱股過年 封關前變數多

台股上週上漲136.22點，收在23,148.08點。市場仍面臨川普2.0政府上台後，新政府團隊政策的不確定性；另外一方面，台股距離農曆年封關僅剩3個交易日，且在農曆年假期間，部分美股進入財報公布期，並可能釋出產業展望，長假期間增添變數，預估本週台股觀望氛圍濃厚。

上週三大法人共賣超742.52億元，外資賣超584.49億元，自營商賣超193.7億元，雙雙出現農曆年前落袋為安的操作心態，只有投信買超35.76億元。至於外資買超新光金8.6萬張居冠，華航、玉山金、南亞科、宏達電、中信金、第一金、力積電、光寶科、三商壽等都在外資加碼之列。

然而賣超部分，鴻海被拋售近11萬張最多，廣達則為賣超第二名，而高息ETF慘遭外資倒貨，元大高股息0056、元大台灣價值高息00940、群益台灣精選高息00919、國泰永續高股息00878、元大台灣50等都被外資大砍。

PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜分析，接下來國內外皆有重要事件，首先是週一川普就任美國總統，其對於移民政策、關稅等動向，將影響市場情緒，市場預期關稅可能被川普用作談判籌碼。再者，週三台股即將龍年封關，投資人面臨是否抱股過年的抉擇，由於今(2025)年春節期間恰逢川普就任、美國財報週、FOMC會議等變數，使得市場偏向降低操作部位。

不過，廖炳焜指出，統計近20年春節期間S&P500指數的表現，美股上漲機率達65%，平均漲幅0.45%，有利台股蛇年開紅盤。若將時間拉近至近4年，台股休市期間S&P500指數全數上漲，且台股自2021年至2024年順利開紅盤，今年在AI趨勢方興未艾之下，有助於蛇年紅盤行情。

安聯投信台股團隊則認為，台股2025年評價面再往上推升不易，股價將由獲利成長帶動，因此選股須更關注基本面獲利，預估2025年台股整體企業獲利成長率，仍將維持雙位數成長。儘管總獲利金額持續增加，但受到去(2024)年基期墊高影響，成長動能較2024年溫和，獲利具成長力的公司較值得期待。

安聯投信台股團隊進一步提到，AI人工智慧的中長線趨勢依舊樂觀，但大趨勢下仍不排除短線出現波動修正，若發生波動可視為正常健康調整。在市場對AI供應鏈已有高度預期下，明辨個別公司在供應鏈角色及競爭力成為關鍵，建議持續聚焦具長期成長趨勢，以及關注公司競爭利基及產業供需狀況，同時留意評價面及未來展望，預期大盤仍維持箱型格局。

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