台股週報》地緣風險又爆 慎防下檔測月線

上週權王台積電除息秀失靈，不過台股單週仍大漲412.29點，收在22,072.95點。然而，由於伊朗發射飛彈回擊以色列大規模空襲，中東局勢又陷入緊張，地緣政治風險再起，美股應聲震盪大跌；台股本週受此影響，若跌破22,000點整數關卡，將向下測試半年線21,968點及月線21,677點支撐。

三大法人上週合計買超金額586.5億元，外資週買超473.44億元，投信週買超132.36億元，自營商則是週賣超19.3億元。觀察三大法人週買超個股前10名，金融股過半數，中信金以9.7萬張居冠，彰銀7.7萬張、國泰金6.9萬張、永豐金6.7萬張、台積電4.6萬張，其餘依序為緯創、華邦電、友達、第一金、富邦金。

PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜分析，近期國內外仍存在變數，包括川普再掀關稅議題、中東局勢干擾投資情緒，國內則有5月匯率走升對各產業的影響顯現，目前指數技術面均線仍維持多頭排列，惟晶圓龍頭大廠除息行情失靈，短線上面臨高檔漲多震盪。

廖炳焜指出，隨著這波反彈進入高檔，指數來到滿足區，而台股現階段最大的優勢在於籌碼面安定，統計3月底至4月底融資餘額減少超過1,100億元，而4月底至今的反彈，融資餘額僅增加約140億元。在籌碼乾淨的基礎下，即使再度出現指數回檔也不致過深，預期至6月台指期結算前指數仍有機會走高。

不過，廖炳焜也提醒，進入第3季之後實體經濟面，將面對關稅及訂單壓力；再者，匯率波動及基本面修正將影響下台股半年表現。目前市場已見到匯率升值對壽險業獲利衝擊，事實上除了對金融傳產的影響重大，匯率變動對電子各次產業毛利率與獲利，也將帶來影響。

在選股策略上，廖炳焜表示，AI產業長線展望依舊樂觀，輝達推出NVLink Fusion搶攻ASIC市場商機，預估此舉將可使AI Server產業更加蓬勃發展。在組裝廠組裝能力持續提升下，預期明(2026)年Blackwell庫存晶片將被快速消化。眼見下半年操作難度高，選股上建議採多元平衡布局、選股不選市，可聚焦晶圓龍頭大廠N2供應鏈、IC設計、邊緣運算、雲端AI、機器人、低軌衛星、必要性消費品、金融等。

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