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2019-12-11 | 中央社

凱基投顧樂觀看台股 明年上看13300點

凱基投顧發表2020年台股展望,看好5G帶來的基礎建設及手機換機潮,將迎來科技股未來2年的獲利成長,預估2020年將維持多頭表現,高點上看12600點,樂觀上看13300點。

中華開發金控集團旗下凱基投顧表示,受5G與中國去美化因素影響預計將帶動台股自2019年第4季起進入至少8個季度的獲利上升週期,且價值重估行情亦伴隨發酵,由此支撐台股2020年全年將維持多頭表現,高點上看12600點,樂觀上看13300點。

凱基投顧表示,自2011年起3G升級至4G後,即帶動全球智慧型手機的首波換機潮,並支撐科技股於2012至2014年維持3年的獲利成長循環。預期2020年起隨5G基礎建設陸續建置以及蘋果將推出5G版iPhone,第2波手機換機潮將帶動科技股結束2019年的獲利衰退,迎來2020與2021年18%與10%的成長。

凱基投顧預估5G手機的滲透率將由2019年1%提高至2020年18%(約當2.8億支),而5G手機帶動整體零組件內含價值較4G提升15%至20%,更是支撐科技股未來2年獲利大幅成長的關鍵。此外,支援5G覆蓋範圍的衛星、WiFi 6、固網、資料中心等亦將掀起新增或換機需求。

凱基投顧表示,今年華為斷鏈事件已使中國廠「去美國化」成為長期採購趨勢,而台廠的IC設計與砷化鎵2個族群也因此獲得少量的轉單。展望未來,由於IC設計與砷化鎵的潛在轉單規模各占台灣IC設計與砷化鎵族群全年營收31%與4.5倍,更增添未來獲利動能,以及抵禦景氣逆風的能力。

凱基投顧看好8項產業趨勢,包括5G將推動半導體內含價值升級;5G將帶動手機往OLED面板升級;5G將推升iPhone重返成長並帶動零組件內涵價值提升;5G將引爆衛星商機;5G將掀起WiFi 6、固網與資料中心高速升級需求;5G將帶動工業自動化進入上升循環;乙烯成本下滑將帶動下游衍生物利差擴大;台商回台將支撐銀行放款動能。

展望5G升級,凱基投顧相信科技股(扣除台積電)在業績支撐與中國去美化加持之下,本益比將有機會從目前16.5倍再度往18倍邁進,此將貢獻台股600點;同時也看好5G將帶動台積電的價值重估,本益比將由目前19倍提升至22倍,此部分貢獻台股400點,上述2者合計即貢獻1000點。

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