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2022-06-16 | 中央社

聯準會抗通膨一口氣升息3碼 28年來首見

美國聯邦準備理事會(Fed)今天宣布升息3碼(0.75個百分點),為28年來首見,並示意持續以數十年來最快步調拉高利率,加強壓制處在40年高點的通貨膨脹。

聯準會官員連3次例會決議升息,升幅逐步擴大,這次一口氣將聯邦資金利率目標區間調高到1.5%至1.75%,重返2020年3月COVID-19(2019冠狀病毒疾病)大流行前的短期利率水準。

聯準會5月決議升息2碼後,主席鮑爾(Jerome Powell)示意接下來兩場例會可能也會升息2碼。但上週公布的通膨數據回升,投資人普遍認為聯準會將以升息3碼因應,最新決策結果符合市場預期,美股收紅,3大指數漲幅都達1%以上。

鮑爾在會後記者會說,升息3碼並非常態,7月底決策會議很可能升息2碼或3碼,「我們希望見到進展,通膨在到頂前是不會降低的」。

制定貨幣政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)歷經兩天集會,以10票對1票決議升息3碼,唯一反對的堪薩斯市聯邦準備銀行總裁喬治(Esther George)主張升息2碼。

這是聯準會自1994年11月以來首度決議升息3碼,用意是在通膨居高不下時壓抑需求,以利供給跟上腳步。隨著能源價格彈升,美國5月消費者物價指數(CPI)年增8.6%,創1981年12月以來新高。

聯準會雙重使命是實現充分就業、維持物價穩定,並以長期通膨率2%為目標。FOMC聲明提到,官員預期聯邦資金利率目標區間持續升高將是適當的,且「堅定致力」讓通膨率重返2%目標。

聯準會在例會結束後公布最新經濟預測。18名官員全數預期聯邦資金利率目標區間今年底將升到3%以上,中位數約為3.375%,也就是說,今年剩餘4場例會還會升息1.75個百分點。相較之下,多數官員3月預測今年底基準利率將升到1.875%以上。

官員預期明年底基準利率將升到3.75%左右,高於3月預測的2.75%左右。

這將是1980年代以來聯準會最積極升息循環。除升息外,聯準會自6月起逐步減持美國公債、房貸擔保證券(MBS)等資產,縮減規模近9兆美元的資產負債表,加速撤除COVID-19大流行後的貨幣刺激措施。

聯準會為抗通膨而積極緊縮貨幣政策,官員預期經濟將顯著降溫。最新預測顯示,聯準會官員預期今年美國國內生產毛額(GDP)成長1.7%,不如3月預測的2.8%;年底失業率達3.7%,高於3月預測的3.5%;年底個人消費支出(PCE)通膨率達5.2%,高於3月預測的4.3%。

鮑爾警告,聯準會嘗試壓制通膨且避免經濟衰退的「軟著陸」過程不會很輕鬆,原因在於俄烏戰爭恐刺激能源與大宗商品價格持續上漲,中國封控防疫造成供應鏈亂局加劇,這些都是聯準會無法掌控的因素。

不過,聯準會官員仍認為通膨將逐漸緩和,預期明年底PCE通膨率降至2.6%,低於3月預測的2.7%。根據最新數據,美國4月PCE物價指數年增6.3%。

聯準會緊縮貨幣政策之際,經濟成長漸失勁道,物價漲勢有如脫韁野馬,愈來愈多人擔心停滯性通膨(stagflation)現象。

美國首季GDP折合年率萎縮1.5%,遠不如前一季擴張6.9%的表現。根據亞特蘭大聯邦準備銀行預估經濟走勢的GDPNow資料,美國第2季GDP零成長。6月後半景氣如進一步惡化,以致經濟連兩季負成長,將符合技術性衰退定義。

從數據觀察,美國經濟失去貨幣刺激後確實警訊不斷。

密西根大學6月消費者信心指數初值驟降14%,來到歷來最低點50.2,民眾通膨預期心理顯著升溫。此外,商務部今天公布,美國5月零售銷售月減0.3%,今年首見衰退,反映經濟在聯準會持續升息壓制通膨時漸失動能。

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