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2024-04-12 | 中央社

美CPI打擊降息預期 高盛仍看好通膨顯著緩和

美國消費者物價指數(CPI)漲幅連3個月高於市場預期,打擊投資人對聯準會短期內降息的信心,但高盛集團仍看好未來幾個月通貨膨脹顯著緩和,國際油價上漲影響有限。

勞工部昨天公布,美國3月CPI月增0.4%,年增率從3.2%升至3.5%,創去年9月以來新高;剔除波動較大的食品與能源後,核心CPI月增0.4%、年增3.8%,漲幅與2月相同。這項數據反映通膨僵固,趨緩進展停滯之餘出現回溫風險。

最新通膨報告打亂聯邦準備理事會(Fed)降息前景,美股昨天賣壓沉重,公債殖利率竄升。今天美股在科技股支撐下回穩,道瓊工業指數小跌2.43點,標準普爾500指數及那斯達克綜合指數分別上漲0.74%、1.68%。

美國CPI年增率曾在2022年夏季衝上9.1%,近2年物價漲勢緩和,但與聯準會目標仍有段距離。通膨受控「最後一哩路」看似難行,高盛集團(Goldman Sachs)仍預期,今年美國CPI年增率將降至2.4%。

高盛資產配置研究主管穆勒-格里斯曼(Christian Mueller-Glissmann)今天接受財經媒體CNBC訪問時說,當前問題是特定通膨類別持續推升物價,3月是運輸類。

根據勞工部數據,3月運輸服務較去年同期漲價10.7%,主因為車險與維修保養費用激增。

近期國際油價在地緣政治緊張氣氛中走揚,穆勒-格里斯曼坦言漲勢超乎預期。但他認為油價上漲對通膨可能影響有限,因為高盛預期石油輸出國家組織(OPEC)終將運用閒置產能,增加原油供給。

聯準會3月決議政策利率不變,聯邦資金利率目標區間保持在2001年以來最高的5.25%至5.5%,官員維持全年降息3碼(0.75個百分點)的預測。

最新通膨數據促使投資人調整布局,聯準會降息預期啟動時間點從6月延至9月,全年預期降息次數從3次減為2次以下。利率降低有利於股市表現。即使通膨比預期僵固,危及經濟「軟著陸」前景,美股年初以來仍表現不俗,那斯達克指數今天更收在歷史新高點。

穆勒-格里斯曼認為關鍵在於經濟成長。

他說,市場已從「金髮女孩」(Goldilocks,意指經濟溫和成長、低通膨)樂觀心理轉向通貨短暫再膨脹(reflation flirtation),且適應良好。通膨不再是唯一關鍵,經濟成長同樣重要,而企業獲利、消費支出都反映經濟狀態正好。

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