新光股臨會大股東2大理由反對新新併 質疑恐遭金管會駁回

新光金股東臨時會今天上午登場，大股東林伯翰發言表達疑慮，他直言台新金擬發行的辛種特別股具債務性質，被金管會駁回機率高，加上合併後股本將膨脹至2500億，要如何維持每股至少賺1元水準，「不可能一邊維持台新金獨立經營、一邊照顧新光金現金增資」。

新新併議案今天送新光金及台新金股東臨時會闖關，台新金擬以0.672股普通股加0.175股辛種特別股換新光金1股普通股，預計發行的辛特為3年期、年利率1.665%，待3年期滿將強制收回，屬負債性質產品。

這段期間多次對外公開發言反對新新併的新光金大股東、大台北寬頻董事長林伯翰，今天在股臨會開始前與新光金暨新壽董事長魏寶生、新光金董事暨新壽副董事長洪士琪握手致意，他以股東身分登記發言，表達對新新併2大疑慮。

林伯翰指出，首先，新光金若與台新金合併，股本將膨脹至新台幣2500億元，經營團隊應對外說明合併後新金控預計如何存續，在龐大股本下，又要如何維持每股至少賺1元水準，「兩隻大象無法同時共舞，不可能一邊維持台新金獨立經營、一邊照顧新光金現金增資」。

其次，林伯翰質疑，台新金預計發行的辛種特別股屬於債的性質，與股的性質完全不同，不應混淆，一家金控使用債務性特別股去合併另一家金控，相信被金管會駁回機率相當高，因為這是過往金控合併從沒有過的結構與嘗試，若此門一開，以後金融業者恐將比照辦理。

對於其餘小股東也質疑台新金發辛特，形同先和股東借錢，新光金總經理陳恩光說明，台新金預計發行的辛特為債性沒錯，但具有可累積性質，3年後連本帶利一定會還給股東，「從投資人角度，我認為這是類定存」。

陳恩光說，3年期間內，股東可無中生有拿到1.665%年利息，到期時有法律義務連本帶利還給股東現金，且以1.665%年利率水準看，雖沒有像股性特別股那麼高，但也相當台灣目前儲蓄利率，他認為此為合理的特別股規劃。

對於先前台新金與新光金曾調整換股比例，陳恩光指出，價格調整並非隨隨便便發生，一定是有憑有據，新光金第2季經營績效亮眼，和第1季相差甚大，台新金因此願意調整換股比例，「調整價格並非隨便發生的事情」。

至於未來是否有機會再調整合併價格，陳恩光說，依現在雙方簽訂的合併契約，不是一定沒機會，但要有重大有利或不利發展才會進行調整，目前而言，即是以今天登記在股東會議事手冊的換股比例進行交換。