美選混沌地緣衝突升溫 避險需求持續推高金價

中東戰事和美國大選的不確定性促使投資者尋求避險，金價於18日攀升至歷史新高，今年已上漲逾30%。美國總統大選不確定性及地緣政治衝突升溫，金價恐仍會持續走高一陣。

路透社報導，現貨黃金價格在美東時間18日下午約3時（台北時間19日凌晨3時）上漲1%來到每盎司2720.05美元（約新台幣8萬7197元），本週以來已上漲2.4%；美國黃金期貨則上漲0.8%來到2730美元。

美國廣播公司新聞網（ABC News）分析，近期金價上漲並非曇花一現。金價自2024以來已飆升約32%，超過同期標準普爾500指數（S&P 500）漲幅的23%，也超過科技股為主那斯達克（Nasdaq）指數的28%漲幅。

一些分析師指出金價勁揚長達數月，有相當程度是受到市場對聯準會（Fed）降息的預期。利率與黃金關係在歷史上呈反向。簡單而言，當美國升息機率攀升，代表景氣擴張，避險需求下降，黃金易走跌；反之較低利率通常會導致較高金價。

分析圈還指出，各國央行競相購買黃金儲備，以及投資者欲讓投資組合多元化、在全球動盪期間尋求避險帶來的持續需求，也都帶動金價上揚。一些分析師提醒，金價這種常態性的每週或每月波動，會讓投資者難以掌握市場時機。

專家們表示，金價飆漲另一主因在於各國央行近年對黃金出現巨大需求，尤其是中國央行。世界黃金協會（WGC）發現，過去兩年各國央行每年都買入超過1000噸黃金，然而之前每年都不會超過千噸這個門檻。

在尋求增加黃金儲備以減少美元依賴的國家裡，中國名列前茅。截至今年5月，中國人民銀行（中國央行）已連續18個月購買黃金。不過世界黃金協會今年7月間表示，今年中國央行購買黃金的腳步放緩，過去5個月已暫停黃金購買。

杜克大學傅果商學院（Fuqua School of Business）教授哈維（Campbell Harvey）告訴美廣：「美中關係緊繃已持續好一陣，過去這一年甚至更糟，中方減少對美元依賴是件再合理不過的事，這也意味他們需要替代，而一大可靠的替代方案正是黃金。」

此外，隨投資人對美國聯準會降息的看法日增，帶動金價近幾個月繼續飆升。一些專家表示，這段時期地緣政治不確定性加劇，使黃金對避險投資極具吸引力。

聯準會於9月做出4年多來首次降息。根據衡量市場行情的芝加哥商品交易所（CME）FedWatch Tool研判，美國11月再降息1碼的可能性超過90%。

提供貴金屬市場各項資訊的金拓（Kitco Metals）公司高級市場分析師魏克夫（Jim Wyckoff）指出，市場或大眾對美國總統大選由誰勝出並無把握，「這帶來不確定性，而不確定性通常會引發對黃金的避險需求」。