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2024-02-07 | 中央商情

台塑1月營收月增16.5% 台化期待3月迎春燕

台塑四寶公告1月合併營收共新台幣1225.45億元,月增2.8%,年增1.1%。展望後市,因農曆春節影響工作天數,台塑預估第1季表現將與去年第4季持平,南亞估第1季恐小幅季減,台化期待3月迎春燕,台塑化則預估全球油價下檔有撐。

台塑(1301)1月營收175.16億元,月增16.5%,年增21.67%,主因有麥寮AN(丙烯(月青))廠歲修結束,帶動出貨量增加,液(石咸)及AE(丙烯酸酯)配合客戶船期安排,12月部分訂單延至1月交運。

南亞(1303)1月營收203.93億元,月增1.1%,年增0.5%,主要是巴拿馬運河乾旱,美國下游轉而在本土進貨,挹注南卡聚酯廠訂單增加;另客戶年終盤點結束後增加下單,也帶動電子材料訂單增加。

台化(1326)因PX(對二甲苯)自用增加減少外售、SM(苯乙烯)、PTA(苯二甲酸觸媒)下游需求減緩等因素影響,1月營收281.85億元,月減1.8%,年增10.2%。

台塑化(6505)因1月產品價量皆較去年12月走揚,帶動1月營收至564.51億元,月增2%,但年減7.36%,主因是煉油、烯烴事業額皆較去年同期衰退。

展望後市,台塑認為,雖然第1季適逢農曆春節假期,出貨天數比去年第4季減少,但預期春節過後下游加工廠將回補庫存,加上中國5日起全面降準2碼(0.5%),預期將帶動石化產品需求成長。

另外,台塑第1季歲修廠數比去年第4季減少,且高雄洲際二期碼頭新石化儲槽區2月開始運作,有助未來進口低價原料調配,降低成本,預估第1季營業額與去年第4季相當。

展望後市,南亞指出,電子材料因廠商仍以短急單取代常態性訂單因應需求,並嚴控庫存,預估2月及第1季營收略減;化工產品2月可望隨2EH(異辛醇)產線定檢完畢、德州EG1乙二醇廠重啟生產及近期價漲帶動營收成長;但因乙二醇需求減少,價格震盪持平等因素,第1季營收估持平。

聚酯產品因兩岸正逢2月春節假期,且第1季為聚酯粒傳統淡季,預估2月及第1季營收雙減;塑膠加工品2月雖會受春節假期等因素影響,導致營收減少,但隨著假期結束,預估第1季將在工程陸續開工下恢復成長。整體來說,南亞預估2月營收將呈現月減,第1季將較去年第4季略減。

台化認為,農曆春節假期對2月市況影響大,且觀察目前市況有改善跡象,仍期待3月春燕到來,希望第2季漸漸轉好;但地緣衝突是重大變數,會影響油價上漲,增加石化原料成本,影響長程運輸,除了運輸成本增加,也增添交期變數。

台塑化分析,近期中東地緣政治風險升高,產油國減產政策將持續支撐油價,2024年前3月部分石油輸出國家組織和結盟油國(OPEC+)會員國每天自願減產220萬桶,1月初步數據顯示OPEC+有確實執行;而國際貨幣基金(IMF)上調今年經濟成長率,預期為油價提供下檔支撐。

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