散裝回溫、AI撐空運 台航、中菲行看市況趨穩

觀察海空運市場，台航（2617）指出，美國關稅談判漸明朗，乾散裝貨需求不確定性稍減，紅海航道危機再起，近1個月散裝運價明顯回升；中菲行（5609）指出，7月空運市場AI產品出口需求持續，亞洲地區市場繁忙，運價得以維持。

台航上半年合併營收新台幣20.45億元，年減約5%，毛利率由41%下降為39%，主因除中國鐵礦砂上半年庫存過高外，中國內需及房地產市場不佳，使鋼鐵與相關原料運輸量下滑，壓抑海岬型船舶運價，再加上美國川普政府的關稅政策，造成全球製造業投資的不確定性，中、小型乾散裝運價也受拖累。

台航表示，散裝船隊租約部分採固定日租、部分隨運價指數浮動、半浮動，且設租金上下限等方式配置，仍能保有一定程度獲利。

此外，上半年美元對新台幣匯率急貶，台航表示，由於散裝營運收入及成本均以美元計價，因此匯率波動對損益影響有限，上半年每股盈餘（EPS）約1.01元。

台航指出，近期美國與主要貿易國關稅談判趨勢逐漸明朗，乾散裝貨需求不確定性稍加減緩，胡塞組織再度攻擊商船造成2艘散裝船沈船，紅海航道危機再起，使得更多散裝船繞道，增加船噸需求，再加上南美穀物產量創歷史新高，且中國積極轉向巴西採購，使得最近一個月散裝運價明顯回升。

展望下半年運價，台航指出，烏、俄戰爭如能提早結束，龐大的重建需求將會對中、小型船舶船噸需求有明顯的助益；中、長期而言，未來3年新船運力成長有限，加上環保法規致使船舶周轉率減少，有助於運價提升。

中菲行7月集團營業額23.7億元，較去年同期減少7.5%，7月空運貨運量雖然較去年同期成長2成，海運貨運量增加1成，但受到匯率換算影響營業額成長，累計今年前7月，集團營業額167.8億元，較去年同期成長15.3%。

觀察7月空運市場，中菲行表示，隨著美國新一輪關稅將於8月1日生效，人工智慧和高科技產品的出口需求持續，亞洲地區市場繁忙，運價得以維持。7月海運市場，繼5月、6月的出貨旺季之後，整體海運市場放緩，運力過剩與美國高庫存水準對運價造成壓力，亞洲地區的運費基本上則保持穩定。