瑞銀估金價短期波動加劇 維持具吸引力觀點

瑞銀今天指出，黃金已成為今年表現最強勁的主要資產類別，漲幅超過52%，預測金價將在未來數月內升至每盎司4200美元，並維持對黃金「具吸引力」觀點。

瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）今天發布新聞稿表示，黃金價格於週三早盤突破每盎司4000美元，刷新歷史紀錄。此次上漲主要受益於投資者對美國聯邦準備理事會（Fed）降息週期的信心提振、美元走弱，以及美國政府停擺和俄烏衝突等地緣政治不確定性。

瑞銀指出，黃金已成為今年表現最強勁的主要資產類別，漲幅超過52%，遠超疫情期間及全球金融危機時期的漲幅。

瑞銀觀察，此次上漲行情始於8月，當時Fed主席鮑爾（JeromePowell）釋放出降息意願的信號。世界黃金協會（WGC）數據顯示，各國央行亦對金價形成支撐，2025年上半年央行購金總量達415噸，9月黃金交易所交易基金（ETF）錄得歷史最高淨流入。

瑞銀表示，金價創紀錄反映在經濟不確定性和地緣政治變動背景下，投資者對防禦性資產的需求顯著上升。鑒於今年金價漲勢規模與速度，短期內波動性可能加劇，但其認為黃金仍具備基本面和動能驅動的上漲空間。

瑞銀說明，目前預測黃金價格將在未來數月內升至每盎司4200美元；從資產配置角度來看，分散化與對沖至關重要。

另對日圓匯價，瑞銀表示，日圓兌美元匯率週三進一步下跌，觸及2月以來的最低水準，這是因市場計入了高市早苗意外當選自民黨總裁（黨主席），及其可能頒布的財政政策的影響。

瑞銀說明，考慮日圓近期面臨拋售壓力與進一步財政寬鬆預期，上調美元兌日圓年底目標價至152，2026年第1至3季度目標價上調至150、148和145。