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2022-06-09 | 匯流新聞網

展望下半年市場與動盪共存 國泰世華:悲觀情緒支撐短期股市

展望下半年市場與動盪共存 國泰世華:悲觀情緒支撐短期股市

匯流新聞網記者許哲綱、李盛雯/台北報導

今年上半年全球金融市場動盪,主要受到疫情、烏俄戰爭及升息等因素影響。國泰世華銀行針對下半年全球經濟與市場展望發表最新看法,國泰世華銀行副總經理李鼎倫與首席經濟學家林啟超表示,由於通膨高位,全球主要央行加速升息步調,預期全球景氣將進一步走緩,加劇資金退潮下的股市動盪,但上半年過度悲觀的情緒,卻也提供短期股市較好的評價支撐。

匯率方面,林啟超則認為,美元在利差優勢下上半年持續走升,但評估下半年再創高峰的機會不大;主要原因有二,除了市場幾乎已消化聯準會到明年的升息預期外,同時歐元區有望在7月展開升息循環,將壓抑美元強勢格局。

2022年迄今,民眾對經濟及市場最有感的兩件事,應是股市重挫及物價飆升。美股從高點一度大跌近兩成,台股亦從萬八一度跌破萬六,根據行政院主計總處公告,5月消費者物價指數(CPI)年增率更達3.39%,突破2%通膨警戒線,各項數據顯示資本市場充滿令人不安的不確定性。

國泰世華銀行投資研究團隊最新報告指出,上半年金融市場巨幅波動的肇因,主要關鍵在於聯準會加大、加快升息動作造成投資人擔憂借貸成本增加,連帶衝擊景氣,原停留在股市的資金,也有動機轉移至利率較高的固定收益投資工具,甚至直接退出;其次,則是烏俄戰爭使原本就複雜的局勢更添變數。

聯準會升息步伐如此鷹派轉變,引發市場對硬著陸的憂慮逐漸增加。對此,林啟超表示,雖預期通膨趨勢將見頂緩降,但明年底仍難回到舒適區,主因為供給面需時間逐漸改善;結構面如房租、薪資、供應鏈調整等成本,未來一年趨勢偏上;需求面則面臨景氣趨緩壓力。在通膨疑慮未見削減下,導致利率升過頭不無可能,在貨幣政策遞延衝擊下,未來幾季景氣力道恐將都不會太強,經濟硬著陸的空間確實存在。

儘管如此,股市震盪造成好壞通殺時,對長線投資者,往往創造優質部位的布局時間及空間。加上下半年各國面對疫情更朝向解封,都有好好拼經濟的企圖,預期資本市場將比上半年和緩些。

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照片來源:CNEWS資料照片、Unsplash示意圖

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