金價暴跌…俄烏迎新局、聯準會降息成變數 高盛預測黃金牛市走向

[周刊王CTWANT] 黃金價格14日大幅回落，創下自去年12月以來的最大單日跌幅，原因不僅有俄烏戰爭迎來新局，市場同時也在權衡川普關稅以及聯準會降息週期的潛在變數。

在連續7週上漲並創下歷史高點後，金價14日遭遇重挫，創下本輪上漲以來的最大單日跌幅。COMEX黃金期貨跌1.76%，報2893.70美元/盎司，現貨黃金尾盤跌1.56%，報2882.53美元/盎司，創下自去年12月以來的最大單日跌幅，但全週依然累漲。

14日公佈的數據顯示，截至2月11日當週，基金經理人將對黃金的看漲押注削減至4周低點。媒體分析指出，越來越多的人猜測，川普威脅的新關稅主要將作為談判工具，此前他下令對各國徵收對等關稅，這一過程可能需要一段時間才能完成。

對川普關稅戰的擔憂一度推動黃金市場持倉水準升至2014年以來第91百分位，與高盛估算的關稅避險推動金價上漲7%的峰值預測一致。高盛大宗商品研究團隊此前表示，如果關稅不確定性消退，且市場持股回歸正常，金價可能會出現適度的戰術性回檔。

本週，市場對聯準會對降息預期也出現波動。12日，美國通膨數據火爆，進一步澆熄了市場對聯準會今年降息的預期。但14日公佈的1月美國零售額卻又創下近2年來最大跌幅，重新點燃了人們對聯準會今年降息的押注。

對於14日金價大跌，高盛的里克·普里沃羅茨基（Rick Privorotsky）提出了一個有趣的問題：「如果黃金牛市始於美國對俄羅斯資產的凍結……那麼如果俄羅斯資產解凍了，這是否會終結黃金牛市？」他的結論是：「央行仍會繼續購金，因為美元武器化的先例已開。」

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