台股震盪川普2.0「還未明顯」 國泰金：Q2經濟氣候將維持「陰天」

[周刊王CTWANT] 台股12日收在22,278.36點，上漲了207.27點，漲幅達0.94％，台積電股價上漲了17元以988元作收。國泰金控與台灣大學產學合作發布台灣經濟氣候暨金融情勢，展望第二季市場因持續關注「川普2.0」政策進展，波動性仍高，惟資金面依舊充沛，研判金融情勢指數將維持在「趨向寬鬆」區間內。

國泰台大產學合作計畫教授徐士勛表示，觀察美國總統川普上任以來的相關關稅政策「說到不一定做到」，對於川普的影響「還未明顯」，認為2025年下半年才會是關鍵時刻，團隊評估第二季各月的台灣經濟氣候將維持「陰天」，機率將在70％以上。

國泰金控投資長程淑芬則提到台股這一年來是「中間偏上」，近期震盪，應是「短期現象」，而且觀察川普談話「這是一個交易」的論述來看，要研判其醉翁之意，台灣則是處於很特別的地位，是許多關鍵零組件包括晶片、螺絲等極重要的生產國，提到可以墨西哥為例做進一步的研究。

該團隊認為，影響2025年台灣經濟成長的主要因素有五點，川普關稅政策導致全球貿易戰風險升溫，影響全球需求前景；Fed降息時點延後及降幅縮小，壓抑全球投資及消費需求；中國政策刺激、消費信心及房市動向，是否能支撐復甦動能仍待觀察；央行限貸令可能衝擊房市動能，若房貸利率走升，可能進一步壓抑國內需求；AI以及機器人應用帶動科技業投資及產業升級轉型。

徐士勛表示，儘管受惠AI持續發展帶動相關需求支撐景氣動能，全球景氣仍面臨貿易戰風險；團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8％，微幅上修下界預估，研判有80％的機率落在1.8％-3.6％ （原1.6％-3.6％）。

台灣受惠AI趨勢，半導體、電子零組件相關產業因需求量產，成長動能應可帶動投資持續復甦。然而，全球貿易戰風險升溫，廠商考量關稅而調整投資布局，企業投資或受影響，民間消費亦可能受股市波動而承壓。

AI趨勢帶動產業發展，搭配短期搶出口效應支撐，使今年上半年的台灣經濟成長動能穩定。當進入下半年，全球貿易戰對投資與消費之負面影響可能逐步顯現，景氣面臨放緩風險。

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