研華Q1報喜營收173.51億！ 「這2招」正面迎戰關稅擬2028年擴廠

[周刊王CTWANT] 研華（2395）今（30）日公告第一季EPS 3.17元，創7季新高，展望第二季，營收獲利皆可望持續成長。對於美國關稅政策多變，研華綜合經營管理總經理陳清熙回應，目前沒有明顯看到轉單，以及拉貨的現象，另外北美進口93%由台灣來提供，不過資通訊產品目前還是豁免，因此漲價規劃暫緩。

研華今年首季營收173.51億元，年增25.01%，毛利率40.5%，季減0.71個百分點，年增0.53個百分點，營業利益為29.24億元，營業利益率16.9%，稅後純益27.34億元，年增37.18%，每股純益（EPS）為3.17元。

展望第二季，研華預估，以台幣兌美元32.4匯率假設，營收將落在5.3至5.55億美元區間，換算新台幣約171.72億元至178.2億元，優於首季的5.28億美元，預期將呈現個位數季增，相比去年同期則有雙位數成長。毛利率預估為39至41%區間，營益率為16至18%，相比今年首季表現，皆有機會進一步成長。

陳清熙指出，先前對等關稅剛開始時，有與客戶協商漲價事宜，但後來有豁免期，因此漲價先暫停。

對於協助客戶因應關稅的措施，他透露，美國有一個很大的客戶，過去約有40%終端市場是美國以外的全世界各地，但現在這部分可以研華幫忙，直接出貨到終端市場，以規避美國關稅，另外，還可以透過研華北美的組裝產能生產後交給客戶。

他表示，川普推動美國製造回流，對研華是一大利多，主因為工廠自動化需求會大幅成長。

對於市場關注研華生產基地產能，陳清熙表示，目前公司生產基地為「3+1」，分別為台灣、中國、日本和馬來西亞，產能占比分別為45%、45%、8%、2%，既有可滿足產能，2028年後才有可能尋求第四個生產基地，可能為東南亞或美國。

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