AI伺服器訂單滿手！ 鴻海Q1稅後淨利創高但「這隱憂」壓低全年展望

[周刊王CTWANT] 電子代工龍頭鴻海（2317）在14日舉辦法說會，外界關注近期美國總統川普的關稅政策，是否影響拉貨與需求、產業鏈轉移，以及臺幣匯率大幅波動等議題。鴻海董事長劉揚偉表示，過去一個月的關稅與匯率變動快速，今年展望改為審慎看待，不過AI伺服器等雲端網路產品仍會是主要成長動力，目前訂單滿手、需求滿手，將實現兆元以上的營收規模。

鴻海也公布今年第一季財報，營收1.64兆元，季減23%、年增24%，毛利率6.11%，第1季稅後淨利421.08億元，年增幅度高達91%，每股盈餘EPS達到3.03元，創下歷史同期新高。14日股價收在163元、漲3.16%。

鴻海財務長黃德才表示，鴻海是以美元作為主要的交易貨幣，所以大部分可以形成自然避險，但是財報上是以臺幣來看，因此一定會影響到帳上臺幣營收的表現，在獲利方面，主要可能影響到業內的存貨成本以及業外損益部分，舉例來說，臺幣兌美元的年平均匯率升值1元時，會影響到鴻海的營收約3%，毛利率也會減少約0.1%。

黃德才表示，持續透過存貨管理機制，讓美元貶值對毛利率的影響降到最低，鴻海也有在客戶合約中訂定匯率的調整條款，以及增加報價的頻率，並以合適的金融避險工具，來降低匯率波動的相關風險。

對於川普的關稅考驗，劉揚偉表示，現在對企業來講，最大的課題就是全球化布局的程度，以及供應鏈的韌性，鴻海多年前就已經區域化布局，過去一年，全球廠區與辦公室數量增加超過10%，目前已有233個據點，可以彈性因應客戶的需求，影響相對較輕。

對於AI伺服器的成長則非常有信心，劉揚偉表示，第一季受惠於北美雲端客戶對於算力需求，以及新平臺的推動，AI伺服器與通用型伺服器出貨表現皆顯著提升，營收年增都超過50%，大部分產品會在第二季交貨，因此第二季的整體伺服器業務，季增及年增都會達到雙位數增長，也已經跟幾家客戶共同開發ASIC架構的AI伺服器。

要特別留意的是電腦終端與消費智能產品的營收，劉揚偉坦言，今年第一季跟過去五年同期來比，出現強勁的顯著成長，應該就是受到關稅提前拉貨的影響，加上第二季會逐漸進入傳統淡季，因此在第二季表現會相對持平，由於關稅政策還不明朗，市場景氣仍有非常高的不確定性，要密切關注終端需求的變化，因此對下半年景氣看法是比較審慎。

至於下周台北國際電腦展COMPUTEX即將開始，劉揚偉被問及今年「那個男人」、輝達執行長黃仁勳是否會站台加持，他笑說「神秘嘉賓一定會有，請大家拭目以待。」

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