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2024-04-11 | 富蘭克林投信

電力需求成瓶頸,A.I發展更要看基建!

A.I發展更需耗電,能源缺口成瓶頸



  • 提到A.I發展的可能瓶頸,多數人會認為是由晶片推疊的算力,不過歸根究底,電力能耗或許才是那隱身在後,但又難以迴避的剛性需求

  • 到底A.I技術與應用有多耗電?以廣為人知的 ChatGPT為例,據研究其耗電量高達一般家庭的1.7萬倍以上,若進一步採用生成式A.I,這些應用還可能會消耗更多資源

  • A.I後續發展還需更多穩定低碳的電力供應,考量新能源建設至少約需1年,核電更要5年以上時間,此缺口將成中期內明顯可視的瓶頸



電力需求成瓶頸,A.I發展更要看基建!



電力基建受注目,A.I浪潮下的新寵



  • 市場不變的鐵則是,明確需求將帶來更多高確信的投資機會,鑒於A.I發展將伴隨著快速大量耗電需求,與電力基建相對緩慢的增供能力,此缺口瓶頸勢必在中期內引起重大關注

  • 事實上,此議題自去年新一波A.I浪潮後即備受關注,相關影響力近期更是進一步發酵,這可從部分電力基建類股的強勁表現看出端倪

  • 電力基建過去多以營運穩定、抗跌為主要訴求,不過隨著A.I爆炸性發展與電力需求激增,認為相關公司後續除獲利可望持續成長外,資金進駐亦有助評價面的進一步提升(re-rating)



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富蘭克林華美全球基礎建設收益基金

(本基金之配息來源可能為本金)


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時機正好
!! 全球三大題材齊匯聚



  • FED升息循環結束後,基建股票表現多能優於市場

  • A.I新科技、ESG與在地生產,三大題材都需基建領頭先行



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攻守兼備
!! 新、舊基建各司其職



  • 新型基建前景看俏,掌握蓄勢待發的初段成長行情

  • 傳統基建營運穩定,空頭惡劣市況的最後抗跌防線



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