今年GDP上修至4.5% 明年恐不保3

草根影響力新視野 文╱林旻柔

近期國內景氣如何？國泰金與台大合作團隊最近公布今年第四季及明年經濟氣候展望，其中，上修今年的經濟成長率GDP預估值，從2.8%大幅調整到4.5%。該團隊表示，上修原因主要是受惠於AI熱潮；此外，也公布明年預測估GDP為2%，主因是關稅負面效果浮現，以及今年基期太高，使得GDP不保3，甚至低於主計處預估的2.8%。

國泰金與台大合作團隊表示，上修今年的經濟成長率主因是受惠於關稅豁免期的提前拉貨效應，以及AI趨勢成長的支撐，使得今年出口成長的幅度超過預期，且整體景氣動能強勁。因此，團隊上修2025年台灣經濟成長率預測至4.5%，並研判有8成的機率會落在3.8%至5%之間。

該團隊評估第四季金融市場波動性可能加大，經濟氣候則可能由「朗」轉為「陰」。隨著對等關稅豁免的結束，台灣許多產業可能會受到衝擊，並影響企業的營運與就業市場，考量潛在的負面因素及基期偏高，因此預估明年的經濟成長率為2%。

此外，該團隊評估影響2025年、2026年台灣經濟成長的主要因素有：

(1) 美國高關稅的影響，進而壓抑全球需求

(2) Fed政策態度轉變，降息幅度及速度改變，將影響美國景氣與通膨

(3) 中國政策的影響及房市動向，相關因素能否支撐景氣仍待觀察

(4) 台灣央行限貸令及房市冷卻，房貸利率走升或壓抑國內需求

(5) AI人工智慧的應用，是否可持續帶動科技投資及產業升級轉型

另一方面，台經院近期也公布製造業景氣信號值，由6月的9.86分，7月減至8.48分，燈號持續維持代表景氣衰退的「藍燈」。製造業景氣衰退的原因，主要是因傳產需求低迷、出口疲軟與新台幣匯率升值等。

此外，勞資雙方對於景氣的看法，根據yes123求職網調查發現，展望第4季景氣，相比於第3季，企業樂觀度持續下滑；54.6%持平看待，樂觀為25.1%，悲觀占20.3%。而勞方對於景氣的看法，上班族則比較保守面對，持平看待58.7%，樂觀占18.2%，悲觀看待占23.1%。觀察勞資雙方對經濟前景的看法，全球的地緣政治衝突導致關稅提高，使得資方對今年第4季的景氣，無法過度樂觀看待。未來外銷的訂單可能會受貿易戰影響，但民間消費可能將受惠於普發現金政策而保持相當的熱度。

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