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2022-04-11 | 自立晚報

聯準會鷹聲嘹亮 外資出走台股30億美元

【記者柯安聰台北報導】上週在聯準會釋放鷹派訊息,以及俄烏戰爭僵持不下的影響,國際資金對亞股再度呈現賣多買少,保德信指出,全球市場上週受到聯準會縮表與升息較預期更為積極的訊息干擾,國際資金對亞股賣超居多,特別是東北亞雙雄再度承壓,台股雖然僅3個交易日,但資金淨流出近30億美元,為亞股第1苦主,其次為南韓股市失血17.72億美元,另外印度、越南、菲律賓也呈現資金淨流出,僅印尼、馬來西亞、泰國維持資金淨流入態勢,其中以印尼獲得2.92億美元資金加持最多。

在資金出走之下,亞股上週表現也相對失色,僅有少數股市力拼上漲,保德信表示,上週上漲的亞股以印尼漲幅1.87%最佳,其次是馬來西亞的0.3%與印度0.29%漲幅,其他亞股則是全數下跌,其中,越南股市重挫2.27%最深,台灣、菲律賓股市跌幅約1.9%,南韓股市下挫1.44%,自去年下半年來弱勢的中國股市,上週再跌1.06%。

整體而言,保德信說明,雖然年迄今僅3個多月的時間,但已有兩大亞洲股市今年來遭外資提款超過百億美元,第1是台股失血206.92億美元,不僅已超越2021年全年度的失血幅度,該金額也為單年度史上最高,再來則是去年受到外資青睞的印度股市,今年卻反手遭賣超136.53億美元,至於同為科技出口導向的南韓股市,年迄今亦遭外資提款83.57億美元,是亞股中賣超金額第3的亞洲市場。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示,由於市場預期聯準會積極升息抗通膨,美國2年、10年期公債的殖利率曲線開始出現倒掛,即短債殖利率高於長債,該狀況為2019年8月以來首見,導致近期擔憂美國經濟大幅衰退的討論增加。不過,本次市場認為,殖利率曲線在大幅量化寬鬆之下已經遭到扭曲,從各項經濟數據來看,目前離美國景氣走入衰退還言之過早。

葉家榮進一步指出,這次殖利率曲線倒掛,或許並非經濟衰退的可靠指標,因為面對全球新冠疫情,聯準會透過前所未見的QE購債,已扭曲了殖利率曲線,另外,美國2月CPI年增7.9%,續創40年來新高,本週料3月CPI數據仍維持高位,也是美國10年減2年期公債利差收窄之主因。不過觀察10年減3個月期公債利差維持在高檔,顯示短端流動性充裕,加上目前銀行流動性、企業融資均未出現結構性問題,緊縮貨幣政策的影響仍可控,美國經濟增速仍將朝向長期平均靠攏。

葉家榮說明,美國從本週起將進入財報季,14日為高盛、摩根士丹利財報揭開序幕,根據Factset預估,整體S&P500第1季獲利年增率為5.7%,較1個月前上修幅度達1.0%,11大類股中,預估能源、工業、原物料類獲利年成長居前,金融、核心消費、通訊服務類則相對疲弱,由於近期市場震盪加劇,若指標性龍頭企業能釋出正向財測與財報數據,則有利提振多頭士氣。

滬深股市持續出現弱勢調整,清明節後雖然僅有3個交易日,但陸股整週下跌1.1%,滬深300指數月季年線持續下彎,短期呈現月線反壓。PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩指出,受疫情影響,3月中國財新製造業PMI為48.1,為2020年3月以來最低值,且清明假期中國國內旅遊出遊僅7541萬人次,年減26.2%,國內旅遊收入187.8億元,更是年減30.9%,恢復僅至2019年同期的39.2%。

雖然國內消費力道放緩,不過,張玉佩表示,之前影響投資情緒的美國對於外國公司的問責法,近期中國採取適當讓步,部分緩解市場對於中概股短期下市的擔憂,加上人行貨幣政策會議強調鞏固信心與前瞻性,加強存款利率監管,著力穩定銀行負債成本,發揮貸款市場報價利率改革效能,推動降低企業綜合融資成本,以提升流動性,對於陸股具有支撐作用。

本土疫情、美股表現失利,以及中國持續封城等內外部利空衝擊,台股今天重挫236.17點,跌幅1.37%,收在17048.37點。PGIM保德信高成長基金經理人葉獻文表示,科技股延續上1週的弱勢,11日電子指數下挫1.91%,相較之下金融指數維持平盤,傳產指數回檔幅度在1%以內,由於俄烏戰事未進一步好轉、聯準會鷹聲四起,以及費城半導體走勢趨弱,再加上業界傳出蘋果下砍手機及PC出貨量,使得科技股面臨較大壓力。

不過,本週晶圓大廠與光學鏡頭大廠法說會將登場,葉獻文指出,晶圓龍頭大廠3月營收1719.67億元,創下歷史次高,年增33.2%,第1季營收來到4910.76億元,年增35.5%,符合先前的預估,本週法說預期在高階製程具有技術優勢,業績展望將持續維持良好,若能釋出正向訊息,有望激勵新一波外資回補資金潮,也是能否提振台股氣勢之關鍵。

葉獻文認為,升息、縮表、地緣政治,以及中國封城導致相關台廠供應鏈生產受到影響等變數,預期第2季指數將以箱型整理格局機率較大,在選股上,宜朝優質高息股、具有營運成長性、硬體升級等方向選股,具有長線題材的半導體、5G、AI、物聯網、伺服器值得逢低布局,可受惠於升息的金融股亦可納入標的,循環性產業、民生消費等類股等則建議伺機操作。(自立電子報2022/4/11)

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