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2022-04-21 | 自立晚報

戰爭以來 原物料、基建、醫療報酬亮眼

【記者柯安聰台北報導】烏俄戰爭開戰至今造成全球市場震盪加劇,類股的表現也出現明顯分化,去年的成長型產業如科技等產業退位,今年由資源、基礎建設等類股表現竄升,根據統計,自烏俄戰爭以來,投信發行的海外股票產業基金,排名超前的主要由資源、醫療生化、基礎建設三大類型包辦,且前10強基金的績效皆高達雙位數之多,其中,PGIM保德信全球資源、元大全球農業商機績效更逾20%。

保德信指出,全球資源、基礎建設、醫療生化產業能在今年震盪行情中勝出,原因各有不同,資源類股除受惠通膨環境,烏俄戰爭進一步導致全球能源供需更加失衡,推升原物料價格揚升,進而帶動股價走勢;基礎建設產業則是在行情走跌時,往往成為資金抗震的避風港;同樣具有防禦性質的生技醫療產業,因財務體質穩健,加上之前跌深後投資價值浮現,近期也出現明顯彈升行情。

保德信全球資源基金經理人楊博翔表示,近期全球通膨關注程度激增,而能源與原物料類股因為具有通膨受惠特性,成為漲勢最強勢的類股,雖然近期因為美國釋出戰備儲油、期貨保證金提高,以及中國清零政策使得需求面下滑等,國際油價出現短期回檔,但綜觀整個能源市場,包括俄羅斯能源業的軟性制裁、OPEC+實質增產不易、頁岩油商增產意願降低等因素,供不應求持續讓油品庫存去化,目前可用天數已來到歷史極低水準,在缺乏庫存調節下,未來若供給遲遲無法跟上,亦或出現意外產出中斷,都將使油價呈現易漲難跌的環境。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出,過去1個月市場轉向對聯準會加速收緊政策的預期,讓具防禦特性的醫療股獲得青睞,相關指數反彈幅度超越美股大盤走勢,且根據截至第1季底的數據,美股各產業3個月期間EPS預期調整,扣除能源後整體上調0.6%,醫療產業上調幅度更高達2.3%,成為當前環境中具備穩定營運、且獲利能力佳的產業投資選項。

再者,江宜虔說,4月初最新公布的2023年美國聯邦醫療保險計畫(Medicare Advantage),賠付有效費率較前一年度增加5%,增幅足以有效減緩通膨對醫療服務業者造成的營運壓力,且考量疫情緩解帶動整體理賠金額下降,美國醫療服務業者財務健全可抵禦景氣衰退、通膨影響可轉嫁,以及美元升值有利內需類股等,皆提供不錯的投資吸引力。(自立電子報2022/4/21)

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