今年台股強彈24.47% 泰國重挫15.8%墊底

【記者柯安聰台北報導】在降息預期持續增溫、美股大漲帶動下，雖然時間接近年底聖誕與新年假期，仍抵擋不住國際資金回補亞股的動能，保德信指出，上週外資再度回補亞股，台灣、南韓分別獲得6.43億美元、6.02億美元資金回補，名列1、2，印度吸金5.23億美元位居第3，另外包括印尼、馬來西亞也獲得外資挹注，僅有泰國、越南、菲律賓遭小幅賣超。

不過，亞股表現則是漲跌互見，保德信表示，上週以南韓上漲1.4%表現最佳，泰國漲幅1.01%緊追在後，印尼、菲律賓、越南也維持週線收紅，但反觀上週最獲外資青睞的台股，週線不漲反跌0.44%，同樣有外資挹注的印度股市，上週也收黑0.53%。

回顧今年來亞股整體表現，保德信說明，雖然尚有1週才進入2023年末，目前以有AI供應鏈高度關聯加持的台股大漲24.47%居冠，且遠優於第2與第3名的印度16.87%、南韓16.24%，今年表現較為失色的東協市場中，以越南9.53%、印尼5.65%漲勢相對亮眼；至於年迄今墊底市場則是泰國的15.8%，滬深300指數下挫13.8%也相對不佳。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，經濟數據顯示美國經濟動能溫和放緩，加上個人消費支出再次下滑，加深市場對聯準會可望提前降息預期，激勵美國4大指數上週再次全面揚升。在數據方面，美國第3季度國內生產毛額季增年率終值下修至4.9%，遠低於先前修正值與市場預期的5.2%，此外，當季個人消費支出(PCE)物價指數亦低於前值與預期至3.1%，提振市場對聯準會明年3月降息的信心。

除了經濟數據報佳音，葉家榮指出，美國密大12月消費者信心指數上升至69.7，創下2005年以來的最大增幅，隨消費者預期更好的商業環境、收入和就業市場展望，反映未來6個月後經濟狀況的預期指數升至85.6，而對未來1年通膨預期則符合市場預期小幅上升至2.9%。

葉家榮進一步指出，不僅聯準會升息告終，歐洲央行以及英國、日本、澳洲、加拿大和瑞士等主要央行，皆決議12月會議維持基準利率不變，預料隨聯準會轉向鴿派，預期於2024年進入降息循環，屆時全球央行將跟進腳步透過寬鬆政策並釋放資金，對於市場資金動能不啻為一大利多。

陸股今年表現倒數，市場都在等待築底後的回升行情，PGIM保德信大中華基金經理人陳舜津指出，從資金面來看，中國12月貸款市場報價利率(LPR)如預期繼續按兵不動，1年期LPR維持3.45%，5年期以上LPR為4.2%，目前市場共識為人行未來將調降貸款市場報價利率，降低融資成本，刺激生產消費信貸需求，惟降息空間將有限。

至於產業面上，中美之間的貿易風險須留意，陳舜津說明，消息指出美國正在考慮對包括部分中國商品提高關稅，以降低在潔淨能源供應鏈中對中國的依賴，並保護美國綠色產業免受中國廉價出口產品的衝擊，而有可能被提高關稅的產品，包括電動車和電動汽車電池組。

不過，陳舜津認為，目前中國電動車市表現仍舊亮眼，調查機構報告顯示，第3季全球乘用純電動車(BEV)銷量年增29%，其中，比亞迪BEV銷量已追平特斯拉，並有望於今年第4季交車逾50萬輛，超越特斯拉成為全球第1；再者，儘管第3季中國純電動車銷量僅增長11%，低於全球平均水準，但在海外市場方面，中國品牌純電動車銷量超過13萬輛，相較去年同期大幅成長4倍之多，有利於陸股相關供應鏈廠商的營運表現。

25日台股持續於高檔震盪，終場小漲8.21點，漲幅0.05%，指數收在17604.84點，成交金額2392.04億元，PGIM保德信高成長基金經理人孫傳恕指出，台灣產業面已見到落底，根據經濟部統計處公布11月外銷訂單506.3億美元，除了因為去年基期較低，更重要的是高效能運算及人工智慧等新興科技應用持續擴展訂單，帶動外銷增幅較去年同期成長1%，結束連續14個月負成長，其中AI伺服器挹注整體伺服器訂單量，使相關外銷動能已連續5個月呈正成長。

孫傳恕進一步指出，半導體產業即將迎接復甦行情，國際數據資料機構IDC預估，2024年半導體銷售市場年增率將高達20%，並預期台灣設備、耗材廠商也將穩步進行產能擴充，並認為新廠與產能將在2024年起陸續開出，以爭搶下一波成長契機。

除了AI相關主題，孫傳恕表示，研調機構TrendForce報告亦顯示，隨著智慧型手機業者庫存落底，加上記憶體原廠減產效益奏效，明年第1季手機DRAM及NAND Flash均價季漲幅將擴大至18%至23%，且由於是寡占市場格局，在品牌客戶恐慌追價情況下，不排除進一步墊高漲幅。

孫傳恕分析，隨著時間進入2023年最後1週，交投將逐漸轉為清淡，不過台股這波受惠聯準會鴿派言論，指數預料將維持高檔震盪、類股輪動格局，多頭趨勢不變，搭配年底作帳行情以及選舉行情逐步加溫，指數震盪中仍可擇優選股，預料強勢族群可望持續有所表現。（自立電子報2023/12/25）