野村：缺船、缺櫃、供應鏈吃緊 航海王再啟航

【記者柯安聰台北報導】受到地緣政治與科技股財報雜音等消息面干擾，近期全球股市拉回震盪，儘管8/6以來主要股市均呈現反彈，但不少相較7/11起跌點還有一些距離，尤其是科技相關如台股、美國科技七巨頭與費半指數等。然值得留意的是，期間航運不但相對抗跌，也隨著市場反彈而快速恢復，例如NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數更率先站回7/11起跌點，抗跌力或修復力都很出色。然而對於不少股民來說，前幾年台灣航運股上沖下洗的記憶猶新，現在航運股還能介入嗎？應該如何投資較好？

根據國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行的預測，未來幾年全球經濟將逐步復甦，這將促進國際貿易活動的增加，從而推動航運需求的增長。野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，航運股後市機會可從「運量」與「運價」這二面向來觀察。運量方面，航運其實與全球經貿密切相關，因為90%貿易主要透過航運來互通有無，換言之航運企業賺的是貿易財，只要全球GDP持續向上、貿易量穩步增長，全球航運就有基本面的支撐；若根據經濟合作暨發展組織(OECD)及國際貨櫃航運協會(ICS)預估，2030年之前全球GDP預估水準將來到約120兆美元，其中全球海運運載量也將隨之成長至160至170億噸，跟著參與全球經濟成長。在運價方面，觀察最新全球運價指標，例如每週報價的上海出口集裝箱運價指數(SCFI)最新截至8/16再度反彈至3281.36，目前維持在相對疫情高峰時約7成以上水準、居高不下，此有利於持續挹注航運公司獲利、進而支持全球航運股的中長期多頭表現。



00960野村全球航運龍頭息收ETF經理人張怡琳分析表示，根據國際貨櫃航運協會(ICS)資料，全球貿易有約9成是靠航運互通有無，簡單來說就是全球經貿的硬需求，因此全球航運產業長期趨勢向上是無庸置疑的，自然也有利相關投資機會，例如根據彭博、ICE Data原幣計價數據，NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數自2019年2月8日有資料以來截至2024/7/31總漲幅達331.56%，甚至更勝美台科技甚至日股同期間表現，如S&P500(+123.20%)、加權指數(171.41%)、NASDAQ(+146.54%)與日經225指數(114.44%)。

張怡琳指出，倘若航運股拉回無論10%、20%、甚至重大事件利空30%等跌幅時進場，爾後持有20、60、120、240個交易日(即約1、3、6與12個月)平均報酬均為正數且表現不俗，可謂投資長短期皆宜。

根據英國航運市場報告指出，距離國際碼頭工人協會（International Longshoremen′s Association, ILA）合約到期僅剩不到7週時間，主要航運公司正為罷工前做準備，若貨櫃港在今年10月進行罷工，美國東海岸貨物會積壓約1週時間。罷工1天需要6天才能清除積壓訂單，假設港口貨櫃吞吐量大約有13%增加比率，若進行為期2週罷工，則實際上港口要到2025年才能恢復正常運作。

野村投信表示，00960預計從8/30開始募集，一直到9/4結束，並預計在9/20正式掛牌上市，這檔ETF是季配，而且設置有收益平準金，同時以每股15元的親民價格發行（交易單位均為1000 受益權單位），僅需1.5萬元，即可將全球航運龍頭相關概念股一次納入投資，由於全球AI需求不斷上升，航運成為AI供應鏈最後一哩，加上紅海危機惡化，全球航商陸續調整航線，恐再推升航運業缺船、缺櫃的緊張狀況，航運後市可期。（自立電子報2024/8/22）