2024-10-17 | 自立晚報
趁基礎建設本益比低點進場 勝率看升
【記者柯安聰台北報導】降息替基礎建設產業帶來利多,且目前基礎建設類股本益比甚至低於長期平均,來到難得的「甜甜價」!保德信表示,根據歷史統計,在低於10年均值負1倍標準差時進場布局基建類股,不僅報酬率隨著時間拉長而上升,正報酬機率也同步揚升,若持有3年正報酬機率更有望達到百分百。
PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧表示,利率下行期間公用事業、不動產等類股的融資成本下降,往往為首要受惠產業,如今還有「物美價廉」的優勢,且自9月以來,市場資金流入半導體產業的金額明顯下降,而同期基礎建設在市場波動擴大的環境下,反而穩穩接收資金流入,反映出法人資金也開始進場卡位降息受益財。
王翔慧進一步指出,基礎建設在全球產業趨勢轉變的帶動,電力、能源、AI相關等基礎建設需求蓬勃發展,也激勵相關商機成長,包括電力需求顯著提升、可再生能源持續發展,以及天然氣價格正常化有利於獲利空間成長等,其中最受矚目的為生成式AI發展下的無碳能源爭奪戰。
王翔慧分析,目前市場主流趨勢認為,核能復興為零碳排能源的最適方案之一,眼見全球越來越多資料中心建置,對能源需求也越來越高,核能發電已成為雲端服務業者(CSP)減碳排的方案,據統計,約57%核能發電機組掌握在管制性公用事業手中,因此資料中心、CSP更傾向直接向非管制型的獨立發電廠購電,帶動相關標的今年來強勢上漲,如核能電廠管理業者星座能源(CEG)持續與微軟有密切的無碳能源合作,未來營運動能可望與微軟在生成式AI的發展同步。
另外,資料中心與電塔等基礎建設評價面也展現明顯回升趨勢,王翔慧表示,資料中心過去評價面受高利率壓抑,不過自2023年之後受惠於生成式AI發展而有所提升,以Digital Realty Trust(DLR)為例,企業超過1MW的租約主要因應AI需求,且新約租金價差普遍高於傳統資料中心;至於北美電塔之前也同樣因高利率與電信商資本預算限制,評價面長期處於低檔,如今亦開始出現明顯回升。
王翔慧認為,看好基礎建設難得的低檔布局契機,現階段投資基礎建設產業最大的重點,在於從穩定的特許行業中尋找高成長題材,如AI用電、資料中心、機場收益等,另外建議鎖定成熟國家之公用事業產業,由於成熟市場法規相較新興國家完善,企業的營運、獲利、資金流等更具保障。(自立電子報2024/10/17)
PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧表示,利率下行期間公用事業、不動產等類股的融資成本下降,往往為首要受惠產業,如今還有「物美價廉」的優勢,且自9月以來,市場資金流入半導體產業的金額明顯下降,而同期基礎建設在市場波動擴大的環境下,反而穩穩接收資金流入,反映出法人資金也開始進場卡位降息受益財。
王翔慧進一步指出,基礎建設在全球產業趨勢轉變的帶動,電力、能源、AI相關等基礎建設需求蓬勃發展,也激勵相關商機成長,包括電力需求顯著提升、可再生能源持續發展,以及天然氣價格正常化有利於獲利空間成長等,其中最受矚目的為生成式AI發展下的無碳能源爭奪戰。
王翔慧分析,目前市場主流趨勢認為,核能復興為零碳排能源的最適方案之一,眼見全球越來越多資料中心建置,對能源需求也越來越高,核能發電已成為雲端服務業者(CSP)減碳排的方案,據統計,約57%核能發電機組掌握在管制性公用事業手中,因此資料中心、CSP更傾向直接向非管制型的獨立發電廠購電,帶動相關標的今年來強勢上漲,如核能電廠管理業者星座能源(CEG)持續與微軟有密切的無碳能源合作,未來營運動能可望與微軟在生成式AI的發展同步。
另外,資料中心與電塔等基礎建設評價面也展現明顯回升趨勢,王翔慧表示,資料中心過去評價面受高利率壓抑,不過自2023年之後受惠於生成式AI發展而有所提升,以Digital Realty Trust(DLR)為例,企業超過1MW的租約主要因應AI需求,且新約租金價差普遍高於傳統資料中心;至於北美電塔之前也同樣因高利率與電信商資本預算限制,評價面長期處於低檔,如今亦開始出現明顯回升。
王翔慧認為,看好基礎建設難得的低檔布局契機,現階段投資基礎建設產業最大的重點,在於從穩定的特許行業中尋找高成長題材,如AI用電、資料中心、機場收益等,另外建議鎖定成熟國家之公用事業產業,由於成熟市場法規相較新興國家完善,企業的營運、獲利、資金流等更具保障。(自立電子報2024/10/17)
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