陸港科網股估值修復 2025躍升評價轉骨元年

【記者柯安聰台北報導】DeepSeek年前橫空出世，帶動香港恒生指數今年以來一路狂飆，截至2/27止，恒指收在23599點，再度反超台灣加權股價指數23260點，其中，以陸港科網股為主的恒生科技指數，近期漲幅更是亮眼，2月以來累積漲幅達26.04%，今年以來累積漲幅更達33.25%。

新光恒生科技指數基金經理人詹佳峯表示，恒生科技指數年後這一輪上漲，主要受益於DeepSeek帶來AI技術突破，若結合陸港科網龍頭股本身條件，未來AI結合百工百業，迎來AI+互聯網、AI+電動車、AI+個人電腦等新商業模式，將能為企業帶來價值重估、股票評價回升等中長期投資契機。



市場分析師預估，從2月起，全球資本市場將對陸港股，尤其是科技股重新評價，首波將看好騰訊、阿里巴巴、美團、小米、比亞迪電子、聯想等主要科網龍頭股，受益於AI發展前景亮麗，預估今年陸港科技龍頭股等，財報將陸續傳來佳音，包括由阿里巴巴、網易、嗶哩嗶哩、百度等主要互聯網股，截至1月底營收與獲利表現，已勝過市場預期，法人看好基本面題材強勁帶動下，恒生科技指數中長期股價表現，將有機會隨財報持續改善而水漲船高。

詹佳峯也認為，儘管關稅和川普政策產生各種雜音，但DeepSeek問世，已改變全球對中國發展AI人工智能的潛力，加上習近平日前會晤民營企業領導人發表談話，傳達「國進民退」的階段性任務告一段落，習近平和馬雲等科技巨擘握手聽取發言，政策意涵象徵中國繼續發展人工智能和技術的長期決心不會動搖，一改過去官方政策監管低潮，華麗轉身進入AI技術升級領域，贏向由人工智能D潮所帶來的轉骨機遇。

從財報預估數字即可發現：2025年恒生科技指數全年營收年增率約11.91%；獲利年增率也有24.66%，相較2024年表現，2025年雖出現營收獲利年增率下修，但2025年預估數字仍維持雙位數正成長，顯示恒生科技指數成份股基本面轉趨正面，至於本益比方面，目前恒生科技指數本益比來到25.4倍，相較過去3年平均本益比達24.6倍，與2021年以來本益比平均達30.1%，目前恒生科技指數評價面俢復才正開始，預估2025年整體獲利進一步改善下，指數有望跟著水漲船高。

投信法人表示，香港恒生科技指數，2025年有望迎接首波陸港股估值修復潮，由於過去外資持續低配陸股、港股本益比長期處於低檔位置，加上中國內地人民儲蓄率高，使全球主被動基金，今年紛紛看好港股投資潛力，尤其是聚焦陸港科網各領域龍頭股的恒生科技指數，營運成長仍走在初升段上，指數股價位置也仍在打底階段，大陸科網股仍有望繼續領跑，中長期股價爆發潛力值得期待。（自立電子報2025/2/27）