美國電力基建股 啟動超級周期

【記者柯安聰台北報導】近期「拋售美國」交易加速蔓延，美股與美債同步疲軟，唯公用事業類股相對抗跌，投信法人表示，全球電力產業在未來10年內，不管是否來自潔淨能源，電力需求總體增速將是整體能源需求的6倍，加上氣候去碳化、AI發展、電網加固(汰舊換新)商機，造就電力基礎建設不論產業用電或生活剛性需求暴增，長線總體需求有望驅動電力股迎向新一輪超級周期。

川普政府關稅政策持續衝擊全球外貿相關產業，唯獨美國本土產業相對穩健。市場專家指出，美國內需產業中，電力行業因具備特許經營與寡佔優勢，加上AI應用快速擴展與民生用電需求增長，帶動整體產業發展。尤其在去碳化、AI基建、氣候變遷等多項行動發展下，電力基礎建設暴增，電力企業之間併購機會也快速增加，電力股有機會成為公用事業下一波成長股，甚至啟動新一輪超級周期，成為近期美股「趨漲抗跌」的投資亮點。



新光美國電力基建ETF（009805）經理人劉恆誌表示，美國歷來即為全球電力大國，過往供需成長平穩，但自2023年AI時代來臨後，電力需求急遽上升，供需緊張局面逐漸浮現。根據美國勞工統計局數據，截至2024年初，電價自1980年以來上漲了237.7%，遠超石油的201.1%，顯示用電剛性需求驅動力極強。隨著川普推動製造業回流，加上AI融入生活與工業場景，未來5至10年內電力缺口將持續擴大，也推升電價與電力相關企業的股價走勢。

根據ICE指數公司統計，近5年來美國電力基建指數表現穩健，維持年年正報酬，儘管2025年來，全球金融市場持續陷入美國關稅變數，唯美國電力產業本身屬內需產業，具特許行業優勢，因應未來美國龐大的AI應用需求推升電力消耗，美國本土電力基礎建設股變得炙手可熱，已成為美國當地能源企業與投資基金積極作長線佈局的目標。

以彭博統計，2025年前2個月，美國電力產業併購金額達364億美元，創下20年來同期次高水準，顯示市場熱度不減；另一方面，未來AI應用也將推升對電力的需求。統計指出，美國亦是全球新增AI資料中心最多的國家，未來美國AI資料中心的用電量約為傳統中心的6倍，成為電力需求大增的主要推手。

新光投信量化投資部主管詹佳峯表示，川普製造業政策與AI發展雙重助力下，美國電力需求將長期走升，缺電現象或更趨嚴重。即便川普宣布「能源緊急狀態」，加速基礎建設進程，但中長期供需失衡與愈來愈多汽車、家庭供暖系統、工業工程等用電成長商機仍明確可期，顯示當前美國電力基建類股，儘管股價隨市場回落，反而帶動個股投資評價的出現甜蜜買點，正是長期佈局美國相關電力股或入手美國電力基建ETF的好時機。（自立電子報2025/4/22）