台中銀投信：外資要回來了 陸股有3大亮點

【記者柯安聰台北報導】法人表示，5月初中國人行宣布降準降息，短期內將對大陸股市有正面效應。此次宣布共10項措施，包括降準、降息、增加各類貸款額度等等，以一籃子貨幣政策措施，維護中國匯市、債市、股市等金融市場的平穩運作。



（圖）中國人行近年宣布降準次數

台中銀投信研究團隊表示，繼大摩多次上調陸股指數目標價後，近期高盛最新報告，也再度上調陸股指數展望，包括滬深300指數目標價4400點，距離目前價位仍有雙位數以上漲幅空間，反映高盛對中國股市後市樂觀預期。高盛看好3大理由包括：AI技術突破、政策支持(人行加大降息和社融規模)、全球資金配置(對中國股市配置處於歷史低位，有2000億美元流入潛力)。

台中銀投信研究團隊指出，降準降息為中國人行維穩經濟的常用工具。從近幾次歷史數據中觀察，每每政策發布後，對於中國股市短期內多半都有提振效果。從前5次降準經驗觀察，宣布後1個月、3個月平均漲幅各達3.18%、2.22%，顯示短期內確有激勵效果。此外，降準次數從2018年的4次，2019-2020年降為3次，2021年以後都降為2次，顯示經濟逐步打底接近尾聲，正從過去刺激房地產的模式，轉型成內需及科技並進的發展模式。



法人指出，近期港幣和離岸人民幣走勢轉強，但從長線外資動向來看，並沒有體現明顯流入。截至今年第1季底，全球主要主動基金持倉中國僅6.8%，遠低於2018年初貿易摩擦時的13%及2021年初的15%。在近期中美談判和緩之際，低基期的中國，對於法人為了均衡布局及報酬率考量，資金持續流入中國資產趨勢仍將延續。（自立電子報2025/5/22）