亞股上週跌多漲少 韓股強彈逾4%居冠

【記者柯安聰台北報導】消息面錯綜，股市高檔震盪，整體市場情緒維持正向，保德信指出，上週外資對亞股雖然賣多買少，但整體金額較前一週再縮減，表現較佳的為印度股市獲得6.36億美元買盤，至於減持較多的市場以台股4.47億美元居首，其次為菲律賓、南韓超過2億美元的賣超金額。

保德信分析，上週不少市場遇到假期休市，除了台灣週五放端午節外，馬來西亞、泰國、印尼等股市也逢週四、五休市，受到假期效應影響，上週亞股跌多漲少，韓股單週大漲4.07%最佳，越南股市上漲1.38%名列第2，其他市場則以下跌作收，然跌幅多在0.5%至2.3%之間。

PGIM保德信全球跨國藍籌100ETF（保德信全球藍籌ETF，009810）產品經理林芷麒表示，關稅消息面交錯紛雜，但市場樂觀情緒並未因此退場，首先是聯邦法院5月28日裁決川普無權對全球商品課徵大規模關稅，不過上訴法院的隔日裁定暫准川普加徵關稅，下一次聽證將於本週5日舉行，為政策走向增添變數；此外，川普上週五發文，抨擊中國違反與美國達成的關稅協議，顯示雙邊貿易談判陷入僵局，川普可能需親自介入，不過在川普發文之後，中國官方也火速反擊，要求美國立刻停止錯誤行動，回到談判初衷，才能避免衝突進一步升溫。

除了美中之外，林芷麒指出，川普對歐盟徵收50%關稅的最後期限延長至7月9日，以便進一步談判，不過歐洲央行總裁拉加德表示，川普反覆無常的政策，反而給予歐元加強國際地位提供了「絕佳機會」，目前歐盟表示已同意加快與美國的談判，以避免跨大西洋貿易戰。根據彭博估計，川普威脅徵收50%的關稅將打擊價值3210億美元的美歐商品貿易，導致美國國內生產毛額下降近0.6%，物價上漲超過0.3%。

林芷麒表示，關稅問題成為今年來金融市場的最大變數，此時若可以選擇龍頭跨國企業布局，更能靈活應對關稅議題，特別是各國經濟強項不同，全球跨國企業可利用不同地區的資源和成本優勢，透過多地生產或多地銷售，提升營運效率。例如美國龍頭企業以科技、金融、生技醫療、消費等表現最為突出，歐洲則是精品、汽車、再生能源與環保技術等企業最為出眾，日本的汽車、精密工業與機械設備在全球銷售首屈一指，台灣擁有全球晶圓代工、電子供應鏈優勢等。

針對中國市場，PGIM保德信大中華基金經理人陳舜津指出，中國1至4月份工業企業獲利成長1.4%，較1至3月份加快0.6個百分點，延續恢復改善態勢，其中4月份全國規模以上工業企業獲利年增3.0%，特別是以裝備製造業、高技術製造業為代表的新動能行業利潤成長較快。

至於中國整體經濟走勢，陳舜津表示，中國財政部指出，自去年第4季以來，中國官方實施一籃子宏觀經濟調控政策，帶動經濟指標回升，市場預期和信心穩定，中長期債務體質可持續性增強，也讓穆迪作出維持中國主權信用評級「A1」的決定，是對中國經濟正面前景的正面肯定。

陳舜津分析，看好目前滬深300指數站穩年線且年線上彎，已經反彈至中美貿易摩擦之前水準，近期呈現震盪盤堅走勢機率大，接下來可觀察能否有更進一步新的多方契機或利多訊息來提振市場信心。

2日台股小幅回檔，指數終場下跌344.59點，跌幅1.61%，收盤價21002.71點，力守21000點大關，保德信市值動能50 ETF（009803）經理人張芷菱表示，市場訊息多空交戰，首先近期市場憂心5月匯市單月強升，將影響5月企業營收表現，且外資上週期貨未平倉空單突破4.7萬口，接近關稅戰時的高水位，加上短期指數漲多後出現回檔，可能暫時讓投資情緒降溫。不過，市場也期待本週晶圓龍頭大廠與光學鏡頭大廠的股東會，預期晶圓龍頭大廠將持續釋出對產業正向看法，有助於支持AI類股表現，加上AI龍頭輝達第1季財報數據亮眼，並宣布與中東AI企業提供晶片，對於台股AI供應鏈不啻為利多因子。

張芷菱分析，台股第1季繳出優於預期的財務表現，惟對等關稅課徵下打亂第2季訂單節奏，加上貨幣升值的影響性，下半年台股盈餘展望很可能呈現下修。不過，根據券商報告預估，今年修正後台股EPS每股盈餘成長率為16.8%的成長，僅較先前19.2%微幅下調，顯示台股企業獲利成長動能依然強勁。

張芷菱認為，上週指數呈現開高走低現象，以及2日指數回檔，顯示上方半年線、年線壓力在即，短線拉回整理的壓力仍大，若權值股帶動且成交金額能站上3200億元以上，將有利於指數挑戰壓力區，建議投資人優先布局流動性佳、具有成長性、維持在趨勢發展軌道之中大型權值股。（自立電子報2025/6/2）