州巧布局伺服器 法人看好中長期營運潛力

【記者柯安聰台北報導】金屬加工整合方案供應商州巧（3543）18日舉辦法人說明會，會中指出，2025年上半年營收達17.12億元，年增10.49%，營業毛利2.26億元、年增0.1%，毛利率13.2%，營業損失0.3億元、年減18.3%，營業損失率2%，稅後淨損0.56億元，年增22%，每股虧損0.42元。公司表示，虧損主因為匯兌損失及越南廠建置新產能，以致費用化及折舊金額的增加，於第2季成本顯著增加。

公司指出，財務表現方面，第1季集團整體獲利僅打平，第2季則因匯損與機櫃產線折舊，加上台灣端研發與製造資源投入，費用顯著增加。越南廠則是2025年上半年營收幾乎已達去年全年水準，顯示成長動能持續累積；公司目標明年第1季讓越南廠虧損收斂，並隨產能爬升帶動毛利率改善。

董事長李樹裔（圖）表示，目前負責光電事業的第一、二、五事業群主要分布於蘇州、廈門及越南，受地緣政治與市場需求低迷影響，持續開發高附加價值產品以維持競爭力。負責家居事業的第三事業群由台南廠負責，本業營運雖漸入佳境，惟第2季受匯損拖累使得獲利未如預期；目前透過研發本部製程研發總處技術導入，提供客戶整合解決方案，以期轉入新賽道，以利分散產品結構風險。負責醫療事業的第四事業群則由新竹廠主導，雖基期低，但營收年增顯著，主要產品包括荷蘭代步車與日本WHILL自駕輪椅，惟對集團獲利貢獻仍有限，但2026年客戶產品線持續提升以及下半年與子公司醫博科技合作，推出ODM的智能床墊，以期營收規模及毛利持續提升。



第五事業群（越南廠）原以光電產品為主，基期低且客戶移轉速度慢，近年看好市場需求，投入伺服器機櫃開發，並興建二期廠房以因應市場所需。伺服器機櫃產品以外部機箱為主，明年可望逐步放量；此外，南韓客戶的遊戲機機殼（外部機箱，類似大型娛樂機台外殼）亦將於第4季導入，後續可望成為新增營收來源。

董事長李樹裔進一步指出，為強化營運效能，州巧自7月1日起調整組織為五大事業群（BU），分別為蘇州、廈門、台南、新竹及越南，各BU總經理授權加強營運彈性，強化區域決策與應變能力，並培養接班梯隊。核心競爭力鎖定「金屬加工整合解決方案供應商」，涵蓋沖壓、板金、雷射焊接等多元製程，因應少量多樣與高附加價值產品需求。

法人表示，州巧營收後續可望受伺服器機櫃與遊戲機機殼出貨帶動而有所成長，但受資本支出與折舊影響，獲利回升幅度需視產能利用率與產品組合而定。該公司接下來也將逐漸改善越南廠產能瓶頸與學習曲線，同時持續優化第三事業群（家居）與第一、二、五事業群（光電）的產品結構，第四事業群（醫療）則隨新訂單導入逐步增溫。目前雖然伺服器相關產品目前尚未獨立為產品線，但其有望成為公司中長期營運的重要成長動能，隨量產時機成熟，將有助明顯挹注公司營收與獲利。（自立電子報2025/8/18）