樂觀情緒升至戰前水準 亞股普遍大漲

【記者柯安聰台北報導】隨著市場情緒回到戰爭發生前水準，外資也開始回補亞股重點市場，玉山投信指出，從亞股資金流向來看，雖然外資呈現賣多於買，但進一步分析可看出外資開始重點回補與AI高度相關的台股市場，上週大舉買超近51億美元，另外則是印度股市獲得3.52億美元回補。

受惠於投資信心回溫，亞股上週走勢也普遍收漲，玉山投信表示，上週以韓股大漲5.68%最佳，其次為台股、越南股市單週分別強彈3.91%、3.84%，印尼股市週漲2.35%也表現不俗。

玉山全球藍籌100 ETF (原：保德信全球藍籌ETF，009810)經理人黃相慈表示，雖然週末荷姆茲海峽開放訊息仍多變，但並未改變S&P500於3月下旬跌破年線後反彈，上週在科技、通訊服務、循環性消費類股大漲5.7%至8.1%的帶動下，也推升S&P500創下歷史新高並站上7100點。

黃相慈指出，美元指數由升轉貶，顯示避險情緒大幅降低，美股指數於3月下旬跌破年線後呈現V型反轉，而近日油價大幅回落、股市同步勁揚，市場風險情緒回暖，投資人對近2週由大型科技股領軍的行情備感振奮，除S&P500指數創高，那斯達克指數已連漲13個交易日，也創下罕見紀錄。

不過，黃相慈進一步說明，國際貨幣基金(IMF)在最新公布的《世界經濟展望》報告中指出，今年全球GDP成長率預估為3.1%，低於1月時預測的3.3%，該預測假設衝突持續時間有限，且今年能源價格僅溫和上漲，但若衝突時間更長或範圍擴大、地緣政治分裂加劇，或貿易緊張局勢再度升溫，都可能顯著削弱經濟成長並使金融市場失去穩定。就個別經濟體而言，IMF預估美國今年GDP將成長2.3%，微幅低於原先預估為2.4%，而歐元區成長率則可能連續2年僅略高於1%。

至於陸股方面，玉山中國中小基金(原 : PGIM保德信中國中小基金)經理人陳舜津指出，滬深300指數此波並未跌破年線，目前回到4400點至4840點區間整理，但仍在箱型區間波動，接下來市場矚目焦點將轉往5月份的川習會。

陳舜津表示，中國第1季GDP年增率升至5.0%，高於市場預期的4.8%，顯示外部地緣衝突的外溢影響目前仍有限，官方指出，經濟開局良好反映出一定韌性，但國內供需失衡與外部環境不確定性仍需留意。從數據來看，中國出口創高支撐成長AI硬體等高技術產品需求帶動下，第1季出口年增率升至12.2%，消費與投資分別回升至2.3%、1.8%，三大需求同步改善，推動經濟反彈，不過相較去年同期，中國目前內需動能仍偏弱，且3月增速放緩、低於預期，顯示復甦持續性有限。

週一台股盤中再度改寫歷史新高點37344.5點，惟權值股尾盤出現賣壓，指數終場漲幅收斂至154.46點，小漲0.42%，成交量9221.39億元，收在36958.8點，距離37000點僅一步之遙，而OTC指數則再度領先創高，週一大漲3%。玉山市值動能50 ETF(原：保德信市值動能50 ETF，009803)經理人楊立楷指出，台股強勢表現無庸置疑，3月以來即使遇到市場大幅震盪，也僅回檔至3月9日低點，而且僅兩日觸及季線，上週在美股回穩激勵下，指數旱地拔蔥、氣勢如虹，中小型股順利接棒給權值股，帶領指數一舉突破前高並持續刷新歷史新天價。

此外，楊立楷表示，上週晶圓龍頭大廠再次交出超越市場預期的成績，顯示先進製程具備穩定定價能力，更關鍵的是，公司首次打破過往審慎策略，明確表示資本支出將落在高標，不僅展現對AI長期信心，也意味著對未來數年產能需求有相當高的能見度，這代表本輪成長不再只是景氣循環回升，而是結構性需求驅動。

楊立楷分析，本週起美股進入科技股超級財報週，觀察過去兩週美國科技類股走勢，除了半導體族群帶動科技族群反彈外，值得注意的是，過去相對落後的軟體股也開始加入漲勢，包括微軟、甲骨文、Palantir與Salesforce等，在科技股與半導體股率先領漲的背景下，軟體股回溫有助於擴大市場上漲動能，若指標大廠能繳出亮眼財報，則有助於維持多頭氣勢不墜，進而挹注相關台廠供應鏈獲利營運表現。

楊立楷認為，目前台股大中小型股多頭雨露均霑，這波反彈行情只要成交量能維持在月均量之上，且大盤在2月26日高點支撐未遭跌破前，則多頭趨勢仍可望延續，同時，盤面上權值電子股多維持強勢走勢，甚至持續推升指數，為台股續創高提供有利條件。（自立電子報2026/4/20）