AI狂潮助攻 野村投信：「選股優於選市」

【記者柯安聰台北報導】野村投信投資策略部副總經理樓克望表示，台股自4月初以來漲勢凌厲，27日盤中攻上44000點大關，續寫歷史新高紀錄，顯示市場資金動能強勁與投資信心充足。本波漲勢的推動力，除了先前美伊一度討論停火使地緣政治風險暫時淡化外，更核心的驅動仍來自於AI產業持續爆發與美股科技財報優異表現。

樓克望進一步指出，近期包括NVIDIA、Microsoft、Google、Meta等科技巨頭持續釋出AI相關利多，其中NVIDIA GPU需求持續供不應求，帶動全球AI伺服器、先進封裝與關鍵零組件需求同步升溫。此外，4大雲端服務供應商（CSP）持續上調資本支出，形成AI投資正向循環，使台股AI供應鏈成為資金追逐主軸。

野村投信策略暨行銷處資深副總經理張繼文表示，今年Computex以「AI」為核心主題，聚焦AI PC、AI伺服器、自駕與人形機器人，進一步確認AI從雲端延伸至終端應用的趨勢，也使台灣在全球科技產業鏈中的角色更加關鍵。然而，隨著指數強勢站上4萬點甚至突破44000點後，市場也累積一定漲幅，短線震盪風險逐步升高。美伊談判協議文件仍在磋商過程，國際油價仍維持相對高檔，增添通膨壓力，而科技股短線漲幅過大，亦容易出現獲利了結賣壓。加上融資餘額持續攀升、投資氣氛偏熱，市場已逐步出現過度樂觀的現象，部分個股估值甚至提前反映未來2至3年（2027至2028年）的成長，追高風險不可忽視。



野村優質基金經理人陳茹婷從總體經濟分析指出，基本面依舊強勁。美國方面，就業市場仍具韌性，4月新增非農就業11.5萬人，第1季GDP年增率約2%，標普500企業獲利年增達27%，顯示企業體質仍然穩健。台灣方面，3月外銷訂單年增達65.9%，第1季GDP成長率高達13.69%，創近39年單季新高，充分反映AI需求帶動的經濟動能。整體而言，台股此波上漲屬於基本面驅動的「有基之彈」，而非單純資金推升。

陳茹婷認為，AI長期趨勢將持續強化，目前產業正由生成式AI邁向代理式AI，未來更將延伸至實體AI，包括自駕車與人形機器人等應用。隨著AI應用深化，美系CSP資本支出持續上修，陳茹婷預期北美5大CSP今年資本支出將突破8000億美元，長期將持續帶動台灣供應鏈成長。

陳茹婷提醒投資人，短期仍須留意潛在風險，包括高油價帶來的通膨壓力、地緣政治不確定性、氦氣等關鍵資源可能出現供給不穩，以及先進封裝（CoWoS）、記憶體、T-Glass等關鍵零組件持續處於結構性吃緊，再加上電力供應壓力，均可能影響出貨節奏與企業獲利表現，進而引發市場修正。

張繼文進一步分析表示，在目前市場環境下，投資策略需更加精選。不建議追高熱門族群、過度使用槓桿或因FOMO情緒進行衝動性布局，而是應於市場回檔時分批進場，聚焦AI供應鏈中的核心環節，並優先選擇具備產業領先地位與實質獲利能力的企業。

野村投信表示，整體而言，AI長期多頭趨勢並未改變，但市場已逐步進入「選股勝過選市」的階段。具備技術領先、市占優勢與穩定獲利能力的企業，將在市場震盪中持續勝出，並展現更具延續性的投資價值。（自立電子報2026/5/27）