關注本週FOMC進展 新興債及邊境債可望續吸金

【記者柯安聰台北報導】新任聯準會主席華許將在本週主持聯準會利率會議，由於美國就業數據強韌，通膨因高油價而位於相對高檔，市場普遍預期聯準會今年不會降息，部分分析師甚至認為有升息可能。面對利率不確定性較高的環境，建議應以「收益為王」為主軸，根據高盛資產管理統計，擁有高殖利率的新興強勢貨幣債券自2025年4月解放日以來已流入約360億美元，除了較高的殖利率，新興國家財政品質持續改善，也是其主要優勢之一。

野村投信投資策略部副總樓克望表示，川普提名的華許即將主持上任後的首場貨幣政策會議，美國5月非農就業報告強勁，遠優於預估，5月CPI年增4.2%，持續位於高檔，良好的經濟數據加上蠢蠢欲動的通膨壓力，短期內聯準會降息機率低，美債殖利率也因反映升息預期而走高，30年期公債殖利率一度登上5%關卡。不過，在各類債券中，新興債與邊境債仍保持韌性，走勢持續向上。資金也持續流入新興市場債券基金，統計顯示已連續8週淨流入，顯示資金趁債券回檔時積極布局。



樓克望指出，新興國家出口眾多天然資源，除了石油，還有更多農業、礦物、金屬等資源，能源出口國除了中東區域，還有拉美等區域，可分散能源供應造成的壓力。整體而言，原物料價格上漲對於新興國家影響有正有負，並可透過多元資源分散風險，通膨風險相對可控。此外，新興國家央行已超前佈署，積極降息先行提振國內經濟，後續寬鬆貨幣政策空間亦大。今年以來已有多國持續降息，市場預期至2026年底前，仍有多國將持續放鬆貨幣政策，其中以巴西由升息轉為降息循環最為積極，寬鬆資金環境可望支撐國家經濟表現。

樓克望進一步指出，目前新興美元主權債到期殖利率位於7%附近，高於長期平均值(6.47%)，根據統計，自2015年以來當新興美元主權債到期殖利率達7%以上，持有3個月、6個月或1年的正報酬機率均為100%，平均報酬率分別為11.19%、10.83%以及17.61%，即使短期仍有震盪可能，卻也正是進場的好時機。（自立電子報2026/6/15）