轉投資遭受資本市場逆風 晟德強調營運韌性

【記者柯安聰台北報導】晟德（4123）11日舉行法人說明會並公告第2季財報。受整體資本市場逆風及港股波動影響，業外評價產生帳面波動，上半年帳列損失106億元，稅後淨損84.81億元，每股虧損11.24元。晟德強調，相關評價並不影響公司實際現金流與整體運營。受惠於核心本業發酵及精準的資本處分策略，上半年累計淨現金流入32.86億元，展現極強的財務韌性與抗風險能力。

針對市場關注的轉投資狀況，晟德集團總裁林榮錦（圖）特別於法說會中親自說明。他指出，本季帳面評價波動主要來自香港寶濟藥業（2659.HK）股價修正，此為資本市場短期情緒與波動所致，與公司營運實質無關。晟德作為寶濟藥業的天使投資人，草創初期即深入參與並一路陪跑，見證其突破多項關鍵里程碑。目前寶濟旗下重點產品「透明質酸酶KJ017」與「IgG降解酶KJ103」在全球與中國市場皆展現強大競爭力，成長潛力明確。林總裁強調，即便遭遇短期資本市場逆風，以整體投資週期來看，該投資案仍為晟德繳出內部報酬率（IRR）15.4%、投資報酬率（ROI）135.7%的優異成績，表現遠優於一般創投平均，足證晟德精準的選題與投資眼光。



在財務架構方面，晟德展現了高度的控管能力與資金籌措彈性。上半年得益於東曜藥業處分案成功落袋，加上全資子公司豐華生技出貨量大增，為公司注入強勁現金流。基於強健的財務底氣與對長期營運的信心，晟德也將於今年9月11日配發每股2.25元股利，含現金股利1.75元及股票股利0.5元。

林榮錦指出，晟德為台灣極少數具備成功出場實績與國際化育成能力的專業生技投控公司。對於每一個投資案，晟德皆秉持「早期布局、長期陪跑」的理念，憑藉精準的投前評估與紮實的投後管理，即便遭受資本市場逆風，依然締造了平均內部報酬率（IRR）20%與資本回報率（MOIC）4倍的驚人績效。若以還原權息報酬率來看，自2008年晟德轉型為專業生技投控後，已為投資人創造六倍以上的投資報酬率。

展望未來，林榮錦說，晟德旗下的核心持股已陸續渡過醞釀期，即將迎來成果豐收期：益安生醫（6499）與博晟生醫（6733）自研高階產品順利邁入全球授權階段；順藥（6535）中國2/3期無縫橋接臨床試驗正式啟動；永昕生醫（4726）與豐華生技營收展現倍數成長強勁力道。晟德將持續發揮「母雞帶小雞」的精神，發揮生技投控平台的最大效益，串聯旗下生態圈資源，持續為股東創造長期價值。（自立電子報2026/8/11）