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2020-03-19 | 時報資訊

最肥黑天鵝過境,美國投資級債揩油

隨著新型冠狀病毒疫情擴散至全球,歐美亞洲各國相繼淪陷,金融市場跟著拉警報!美國10年期公債殖利率落至歷史新低、跌破1%關卡,而VIX指數一度跳升至40以上,達到2011年歐債危機水準,美國聯準會宣布降息兩碼以因應經濟衝擊。全球股股劇烈震盪,市場資金又流向哪些資產避險?

全球投資人恐慌情緒明顯升溫,根據CNN恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)3月顯示,指數自一個月前的「Fear」轉變為「Extreme Fear」。不僅如此,資金流向也反映恐慌氛圍,資金逃離風險性資產、湧入債市,根據EPFR統計至2月26日止,公債與投資等級債成為避險天堂,投資等級債單周流入118億美元,創有史以來第7大流入,金額更大於公債的60億美元。
保德信投信認為,新冠病毒已成為「最肥的黑天鵝」,市場波動將持續。不過,未來隨著疫情受控,市場仍將回歸至基本面,而近期通膨壓力下降,將有助於延長景氣循環,因此對經濟長期多方看法未變。面對市場波動下,建議轉抱債券資產,將投資等級債基金列為核心資產。
保德信投信預期,全球主要國家央行延續寬鬆基調,對於美國投資等級債券(USIG)是最大利多!第一季投資等級債可望延續資金動能,全年應不會重演2019年爆量的資金行情,但在病毒疫情、貿易談判、美國總統選舉等市場變數干擾下,預期投資等級債仍將吸引穩定買盤支持。
面對2020年債市動向,PGIM固定收益團隊預期,在彈性調節的央行、信貸基本面及技術面良好,加上投資人持續尋求收益,預期利差有機會往收窄方向,持續看好美國大型銀行及BBB級工業債。也提醒投資人留意短線市場低檔布局機會,且美總統選舉前市場波動將加大,預期將提供良好布局良機。

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