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2020-04-24 | 時報資訊

新興短高收債 力抗黑天鵝

在新冠疫情衝擊下,全球金融市場面臨修正潮,新興短期高收益債發揮「短天期低波動」及「高息收」優勢,深具抗跌力。
疫情爆發至3月20日為止,全高收、美高收及美國短高收最大跌幅分別達19.37%、18.73%、14.38%,而新興短高收跌幅僅8.17%。從各重大經濟事件衝擊來看,新興短高收的抗震特性明顯勝出。

根據統計,在2008年雷曼事件引發的金融海嘯期間,全高收、美高收及美國短高收最大跌幅分別達30.8%、29.72%、22.73%,但新興短高收最大跌幅僅12.4%;在2018年中美貿易戰期間,全高收、美高收及美國短高收最大跌幅分別達3.82%、4.67%、2.4%,但新興短高收卻逆勢上漲0.89%。
投信法人指出,在雷曼事件、美國降評、油價重挫、中美貿易戰及新冠肺炎等重大利空期間,新興短高收跌幅明顯小於全球高收債、美國高收益債、美國短高收債,甚至在中美貿易戰期間逆勢上揚,建議投資人將新興短期高收債納入資產配置組合,強化資產防禦力。
台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢指出,Fed與ECB聯手大舉降息與擴張資產負債表,一旦疫情平復,可望出現資金行情,並使新興高收債表現受惠。
群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出,從政策面觀察,由於Fed購債規模調升至無上限,同時祭出擴大回購規模、融資擔保等政策工具,為金融機構、企業及家庭提供充足流動性,因此4月以來全球金融市場已逐步回穩,自谷底反彈上揚。
至於油價重挫對新興債市的影響程度較輕,因此預期未來若疫情緩和、市場避險情緒降溫,新興市場債將因高殖利率與準主權債的特質而重新獲得資金青睞。
富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金基金經理人伽坦‧賽加爾表示,全球疫情未來走勢仍難判斷,但依過去疫情影響經濟活動的經驗,經濟活動趨緩、恐慌情緒衝擊金融市場偏向暫時性因素,全球政府已祭出大規模紓困政策,聯準會等多國央行也採行降息、量化寬鬆等貨幣政策,寬鬆政策規模更超越金融海嘯時期,後續隨疫情舒緩與經濟活動回復,疫情對中長期經濟影響仍將回歸中性,新興市場長期前景仍是明確且正面。(新聞來源:工商時報─記者陳欣文/台北報導)

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