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2020-08-05 | 時報資訊

聯準會購債軌跡 投資等級債最受寵

疫情一波未平一波又起,全球金融市場多空訊息夾雜,從資金流向可見,市場風向轉趨保守。中信投信表示,市場震盪走勢可能持續,但根據聯準會購債軌跡,投資等級債最受寵,建議投資人不妨分批佈局。
中信投信固定收益投資科主管張勝原表示,雖然資金行情淹腳目,但二次疫情升溫、經濟復甦力道受疫情拖累、美中局勢緊張等風險事件頻傳,加上市場位於高檔,未來市場回檔機率不可小覷。

張勝原指出,投資級債已連續16周淨流入,若觀察近一個月全球資金流向,投資級債吸引近140億美元淨流入,遠勝高收益債、新興股票。投資等級債穩居吸金王,可見市場心態轉趨保守,資產配置需求上升,另一方面顯示聯準會買盤撐腰,對市場信心具有加持作用。張勝原表示,自從聯準會6月中宣布購買個別公司債後,聯準會買盤呈現「逐漸偏重購買個別公司債,尤其獨鍾投資等級債」,甚至於6月29日時,聯準會於次級市場購債金額已經超過一半用於購買個別公司債。而若進一步推敲聯準會個別公司債的「前15大持債」,統計至7月10日為止,購債前15大全數為投資等級債,且購債前三大中,電信債就佔了兩檔。
細究聯準會前15大持債,可發現聯準會與中信投資級公司債(00862B)、中信高評級公司債(00772B)、中信全球電信債(00863B)「英雄所見略同」。
聯準會目前持有個別公司債第一名為美國電信公司AT&T,該檔公司債亦為中信投資級公司債(00862B)、中信全球電信債(00863B)的第一大持債;聯準會買進第三名的另一檔美國電信公司威瑞森電信(Verizon),是上述兩檔ETF的第三大持債。中信高評級公司債(00772B)則有四檔成分股,受到聯準會青睞,買盤已進駐9000萬美元。在聯準會銀彈催動下,這三檔債券ETF走勢,自6月中開始,呈現明顯向上趨勢。
中信高評級公司債(00772B)追蹤的指數平均債券信評為A+,自今年4月推出「月月配」機制,提供投資人相對穩健的現金流,且機制推出至6月為止,每個月都填息,每次填息時間尚未超過三天。
中信投資級公司債(00862B)鎖定20年期以上長天期投資級債,指數平均信評為BBB+。中信全球電信債(00863B)聚焦電信業所發行的美元債,相對來說攻守皆備,除了指數信評維持於投等債水準,而且搭上5G熱潮,後市充滿想像空間。

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