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2020-10-13 | 時報資訊

獨家/玉晶光駁斥郭明錤 後進者技術落後無法取代

針對分析師郭明錤再度點名唱衰,認為市場普遍誤解玉晶光(3406)過去兩年快速成長關鍵,預估玉晶光2021年EPS可能因新進者—Semco及大陸舜宇光學而無成長,玉晶光公開駁斥表示,公司近幾年下足功夫提升研發及製造能力,成果已反應在業績上,公司與客戶關係穩定,新產品開發亦依照進度,後進者技術差距仍遠,絕無分析師所言「已有新供應商」、甚至取代之情事。

郭明錤唱衰玉晶光報告一篇篇,最新報告再度點名玉晶光是成為蘋果鏡頭供應商—Semco及大陸舜宇競爭下最大輸家,更直接挑明指稱「市場普遍誤解玉晶光過去2年快速成長的關鍵,以為玉晶光2019與2020年營收與EPS顯著成長是玉晶光技術改善並提升iPhone高階鏡頭出貨比重所致,但他認為關鍵原因是Apple約3年前開始積極自行設計鏡頭,Apple過去許多鏡頭是由大立光(3008)設計,故在量產移轉至玉晶光時常面臨良率問題與侵權風險,而此改變可顯著降低設計難度、生產門檻與侵權風險」,充滿貶抑用詞,完全無視玉晶光過去幾年在研發及生產技術上的努力,讓玉晶光忍無可忍,首度公開駁斥。
雖然郭明錤報告指稱,「舜宇光學的iPad 5P鏡頭開發進度顯著優於預期,故已取得開發新款2021年iPhone 7P鏡頭的資格,且Semco目前已順利出貨iPhone SE 6P後置鏡頭」,但產業界人士表示,雖然大陸舜宇光電嚐試開發iPad鏡頭,但iPad鏡頭與iPhone鏡頭技術難度差距甚遠,以蘋果對iPhone手機嚴謹要求,尚未聽聞舜宇已取得開發蘋果2021年下半年iPhone 7P鏡頭資格及Semco已順利出貨iPhone手機鏡頭等,不知分析師所言:大陸舜宇光學與Semco的蘋果鏡頭出貨能見度近期顯著提升訊息從何而來。
就業績來看,受惠於蘋果iPhone拉貨,玉晶光9月合併營收18.6億元,月增4.67%,年減3.58%,累計第3季合併營收為52.01億元,季增68.37%,年增2.85%,創下單季歷史新高,累計前9月合併營收為109.69億元,年成長32.85%。
據了解,蘋果iPhone後置鏡頭,玉晶光主要是出貨廣角鏡頭及超廣角鏡頭,Tele鏡頭仍是由大立光及日本康達智(Kantatsu)為主,目前玉晶光已開始出貨7P鏡頭,廣角及超廣角鏡頭也成為玉晶光下半年業績成長的推手。
一再挨悶棍的玉晶光也公開駁斥郭明錤,玉晶光表示,公司深感光學鏡頭是技術門檻甚高產業,近幾年下足功夫提升研發及製造能力,成果已反應在業績上,公司一直努力精進技術,與客戶關係穩定,新產品開發亦依照進度,後進者技術差距仍遠,絕無分析師所言「已有新供應商」、甚至取代之情事。
在蘋果新機拉貨進入高峰及新產能陸續開出下,玉晶光審慎樂觀看待第4季,玉晶光表示,第4季可望淡季不淡,有機會比去年同期好,至於能不能比第3季好,須視客戶新機銷售狀況;由於5G手機換機潮可望自明年引爆,智慧型手機市場可望擺脫今年受疫情干擾谷底重回成長,且各種新應用讓智慧型手機多鏡頭趨勢明確,看好明年光學鏡頭產業,公司將盡力滿足客戶需求,維持公司業績穩定成長。

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