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2022-04-11 | 民眾網

上海傳封城至五一長假 台廠電子鏈Q2財測恐下修

【民眾網編輯劉家瑜/綜合報導】

台商圈近日瘋傳一封尚未經官方核實的公告,內文指出,上海將封到5月1日,所有生活物資政府全面管控,個人網購完全停止,至於其後要不要繼續封城,要等5月1日再決定。該公告指出,5月1日~7日全市封控情況將維持現狀,沿用目前生產運行方案;5月7日至11日分區解封,5月中旬至5月18日全市大面積解封。不只上海,蘇州、常州、昆山也傳出類似消息,電子業原就有五窮六絕效應,如果中國再延長封城,第二季財測數據恐下修。

中國華南、華東一帶疫情迅速擴散,上海、昆山、蘇州、深圳與東莞等地相繼封城,江蘇省為消費性電子面板、PCB、塑膠及機構模具的生產重鎮,影響從上游關鍵零組件到下游組裝。PCB業者廠區多位於昆山,被動元件族群生產基地集中於蘇州、網通業者生產重鎮則在東莞,昆山,由於時值傳統營運淡季,尚可藉產線調整以及庫存支應,倘封城措施並未進一步延長或加重則預期對營運影響有限,惟客戶拉料受阻,將可能影響第二季營收動能。

台系載板廠方面,南電(8046)表示採運用廠區人力進行閉環生產,維持產線運作,運輸部分則會有比較多挑戰,但考慮到目前處於 PCB 產業淡季,若在封城時間與措施不進一步變嚴格下,預期影響相對有限;欣興(3037)在昆山則主要以生產 PCB、HDI 與軟板為主,約佔整體營收20%~30%、台光電(2383)在昆山產能約佔整體營收 30%~40%,由於目前尚屬於產業淡季,加上仍有透過生產調整改善的空間,預期在目前的管控措施下,對整體營運影響有限。

被動元件(MLCC)廠商方面,台廠在中國生產據點主要集中在蘇州和東莞,國巨(2327)、華新科(2492)蘇州工廠並未停工,主要影響還是在物流端,即使被動元件有庫存可因應,客戶端收料入帳也受阻礙。就獲利影響面來看,國巨約有 70% MLCC 產能在蘇州廠,全部中國子公司獲利比重約為 18%;而華新科蘇州廠則以後段測試、包裝為主,若有停工狀況仍有台灣楊梅廠區可支援,全部中國子公司貢獻獲利比重約 27%,其中以東莞 15%最大。

對於網通業者而言,昆山為網通廠於中國生產重鎮,包含智易、啟碁皆有據點在此,獲利佔比分別為 10%、21%,而中磊則是於蘇州設廠,佔整體獲利比重約 27%。目前不論在蘇州或昆山皆未封城,工廠皆維持正常稼動,且依照先前封城經驗來看,只要廠區全部員工篩檢為陰性即可維持正常稼動,惟物流仍受到很大影響,無論在出貨端或是供應商進料都受到阻礙。連接器廠宏致(3605)工廠以中國為主(東莞、崑山、蘇州、寧波)、台灣、菲律賓、越南,其中昆山廠佔營收比重 30%~40%,當地因疫情控管使得出貨受到影響,不過生產一切照常,故僅會有營收遞延認列之狀況發生。

代工大廠方面,和碩(4938)、仁寶(2324)昆山廠房產能較多。和碩旗下的世碩電子(昆山)主要輔助 iPhone 生產、其他電子產品之製造,營收占比 10%,電腦產品由名碩電腦(蘇州)製造,營收占比 12%,另外上海設有昌碩科技,營收占比 7%,目前廠區正常運作,但物流不順影響進出貨,其他區域包含重慶、台灣、越南、印尼、印度等地有產能可支援,預計第二季營收增幅 0%~5%。仁寶昆山廠房以NB 代工為主,貢獻營收占比達 30%,目前廠區可正常運作,但同樣有物流受阻情形。緯創(3231)昆山廠主要生產物聯網與中小尺寸模組產品,營收占比僅低個位數,疫情封城對其影響不大。鴻海(2317)位於昆山的產能不多,並且在中國各地設有其他廠房可支援,目前受影響程度小。

整體來看,台灣大型 ODM/OEM 業者生產維持正常,另外也有其他廠區可進行產能調配,最大問題是物流不順,影響進料與出貨,其中又以和碩、仁寶在昆山與蘇州產能較多,預估20%~30%,不利 4 月營收表現。

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