台積電赴美影響待觀察 國泰金估央行利率凍

[NOWnews今日新聞] 國泰金控今（12）日舉行今（2025）年第1季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會，儘管受惠AI持續發展帶動相關需求支撐景氣動能，台積電加碼赴美國投資影響待觀察，在全球景氣仍面臨貿易戰風險之下，國泰台大產學合作團隊維持今年台灣經濟成長率預測值2.8%， 並研判在主要央行暫緩降息，加上台灣景氣、通膨目前相對穩定，上半年台灣央行將維持利率不變。

國泰台大產學合作計畫協同主持人徐士勛教授表示， 台灣受惠AI趨勢，半導體、電子零組件相關產業因需求量產，成長動能應可帶動投資持續復甦。然而，全球貿易戰風險升溫，廠商考量關稅而調整投資布局，企業投資或受影響，民間消費亦可能受股市波動而承壓。在正負因素相抵，國泰台大產學合作團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8%不變，預測區間下界值從1.6%上修至1.8%。

至於4月電價恐大漲對國內經濟的影響，徐士勛坦言，該團隊預估值並未納入電價或水電的變數，同樣，他也認為台積電加碼赴美投資，短期看來是好的，至於川普看起來很滿意，讓台灣不至成為川普關稅戰的要目標，但仍要注意外溢效果，看相關衛星、上下游廠商是否跟進。

因此，即便AI趨勢帶動產業發展，搭配短期搶出口效應支撐，使今年上半年的台灣經濟成長動能穩定，他也提醒，當進入下半年，全球貿易戰對投資與消費的負面影響可能逐步顯現，景氣面臨放緩風險，團隊預估第二季台灣經濟氣候將維持象徵景氣轉弱之「陰」，機率將在70%以上。

同時，由於川普關稅與裁員政策引發景氣擔憂，拖累近期美國金融情勢指數自高點回落，轉緊壓力上升。國泰台大產學合作團隊研判，貿易戰、美歐增加財政支出推升後續通膨不確定性，主要央行暫緩降息，加上國內景氣、通膨目前相對穩定，預估上半年台灣央行將維持利率不變。

展望第2季，國泰台大產學合作團隊預估，市場持續關注「川普 2.0」政策進展，金融市場波動性高，惟資金面仍屬充沛，金融情勢指數將維持在「趨向寬鬆」區間內。

國泰台大產學合作團隊認為，影響2025年台灣經濟成長仍有5大因素，包括 川普關稅政策導致全球貿易戰風險升溫，影響全球需求前景；美國聯準會（Fed)降息時點延後及降幅縮小，壓抑全球投資及消費需求；中國政策刺激、消費信心及房市動向，是否能支撐復甦動能仍待觀察；央行限貸令可能衝擊房市動能，若房貸利率走升，可能進一步壓抑國內需求；AI及機器人應用帶動科技業投資及產業升級轉型。

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