金管會備18套劇本救市 過去祭5次禁空令

[NOWnews今日新聞] 美國總統川普拋出「對等關稅」政策，美股2個交易日暴跌近4000點。由於美國也對台灣課徵32%高關稅，明（7）日台股開市恐遭遇前所未有的賣壓，回測2萬點大關。行政院長卓榮泰也緊急召開會議，金管會也手握18套救市劇本，從過去救市經驗來看，會先提振多方信心的「做多」開始，若止不住台股跌勢，不排除祭出救市措施包括禁止放空等，過去就曾祭出5次禁空令。

金管會救市常被稱為「18套劇本」，上次祭出穩定股市措施是在2022年，當時因應俄烏戰爭、通膨疑慮與各國升息等，當年7月推出實施穩定股市措施，包括放寬信用交易應補繳差額的抵繳擔保品範圍、每日盤中借券賣出委託數量限額調降至10%、拉高最低融券保證金成數至120%。

同年10月，金管會加大救市力道，祭出個股收盤跌幅達3.5%以上隔日平盤下禁空的「限空令」，也是台股史上第5次實施平盤下不得放空的禁令，亦是首度在萬點以上祭出禁空令。

不過，金管會在祭出「禁空令」之前，金管會已先採行「限空令」，而過去5次「禁空令」效果又如何？「禁空令」，到底能否止住台股跌勢？過去5次「禁空令」效果又如何？

首先，要了解什麼是「放空」？即投資人借入股票賣出，之後再買回股票，以賺取價差。「限空令」就是政府為抑制空方的穩定措施，像是限制借券賣出、拉高融券保證金成數等。「禁空令」就是全面禁止放空或平盤以下禁止放控股票，即當股票價格低於前一日的收盤價時，不准投資人放空，也被視為政府救市的王牌手段。

金管會在2022年10月1日先啟動第一波「限空令」，並祭出2大措施，包括「調降每日盤中借券賣出委託數」及「調升有價證券最低融券保證金成數」，但由於台股仍跌跌不休，金管會在10月12日再祭出第2波升級版「限空令」，但眼看台股再跌破萬三，金管會10月21日進一步祭出王牌手段「禁空令」，即日起當日收盤價跌幅達3.5%以上，次一交易日平盤以下不得放空。

根據金管會統計，10月21日收盤共有152檔上市櫃股票跌幅超過3.5%，其中上市股票有105檔，上櫃股票有47檔，也就是說，這些股票在下個交易日，也就是10月24日開市，即平盤以下不得放空。

不過，「禁空令」到底有沒有效果？過去台股曾實施5次「禁空令」，包括1998年亞洲金融風暴、2008年金融海嘯、2015年中國股市崩盤及2020年新冠肺炎疫情衝擊，加上最近一次2022年10月，而「限空令」執行最長為2008年次貸風暴，至2013年9月23日才解除，長達5年。

至於台股第1次實施「禁空令」是在1998年9月4日當時因亞洲金融風暴，祭出平盤以下不得放空，當時股價在6563點，直到1999年2月才落底，跌幅20.6%。

第2次則在2008年9月，由於美國發生雷曼兄弟倒閉、次貸危機，引爆全球金融風暴，政府先9月22日宣布150檔股票在平盤以下禁止放空，當日台股在6110.60點，但沒有因此止跌，10月1日祭出「全面禁空」，只是不到兩個月時間，台股再從5764點跌至最低3955點才止住跌勢。

第3次在2015年台股衝上萬點關卡，4月28來到高點10014點，但隨後由於中國股市崩盤，8月24日再祭出平盤下禁止放空，當天就重挫4.84%，來到7410點，但隔日起台股V轉向上不久即快速落底，不到1個月波段漲幅14%。

第4次實施「禁空令」是在2020年新冠疫情衝擊，政府在3月19日宣布禁空令，收盤價在8681.3點，在配合國安基金進場護盤，4月8日就重回萬點，在6月9日取消，而台股3個月上漲2900點，漲幅達34%。

第5次則在2022年10月1日先啟動第一波「限空令」，包括「調降每日盤中借券賣出委託數」及「調升有價證券最低融券保證金成數」，但台股仍跌跌不休，10月12日再祭出第2波升級版「限空令」，但眼看台股再跌破萬三，金管會10月21日進一步祭出王牌手段「禁空令」，即日起當日收盤價跌幅達3.5%以上，次一交易日平盤以下不得放空，直到2023年2月23日才解除。

至於這次川普「對等關稅」引爆美股崩跌，全球市場震盪，台股在清明假期結束後，也將於明日開市，市場預估台股恐崩跌千點以上，大盤恐失守2萬點大關，金管會是否再次祭出「限空令」等救市措施也受到關注。對此，金管會官員表示，希望投資人能理性面對經濟局勢，金管會密切觀察市場變化。

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