央行看美關稅！通膨影響有限、房市間接影響

[NOWnews今日新聞] 中央銀行總裁楊金龍明（10）日將赴立法院財政委員會，就「川普對等關稅政策實施，對我國股匯市、經濟成長、物價、房市等項所造成之衝擊與因應措施」進行專題報告。央行在最新出爐的書面報告中提到，由於主要國家仍待與美國就關稅議題協商，對全球經貿影響可能不如評估的嚴重。至於對國內物價影響，在正負面衝擊互抵，對台灣通膨影響可能有限，對房市雖無直接影響，惟可能透過對國內經濟金融情勢衝擊，而間接影響。

央行分析，美國對等關稅政策施行後，將限縮台灣出口成長動能，亦制約全球經濟動能，進而影響台灣經濟成長，對等關稅施行後，可能因美國消費者實質購買力下滑與台灣貨品競爭力下降等因素，限縮台灣出口成長動能。

此外，台灣較具競爭優勢的電子資通訊等高科技貨品，議價能力相對較高，惟對等關稅施行後，美國通膨可能上升，美國消費者實質購買力下滑，對高科技產品需求恐遞延或減少，抑制台灣相關供應鏈出口成長；台灣傳產貨品則因各國對等關稅稅率不一，相較於稅率較低的國家，出口競爭力相對不利，限縮貨品出口成長動能。

也由於對等關稅政策對全球經濟成長造成負面影響，如全球貿易量成長下滑，廠商投資意願趨向保守，消費者購買力下降等，導致全球經濟成長動能疲弱，亦將制約台灣經濟成長力道。

至於目前投資銀行預測對等關稅將使今年台灣經濟成長率減少 0.4至1.1個百分點，此結果為初步簡略估算，主要國家仍待與美國就關稅議題協商，因此，對全球經貿影響可能不如評估的嚴重，惟其衝擊效果仍具不確定性。

央行也將持續關注美國關稅實施進程與各國貿易協商結果，並參考最新國內外經濟情勢，逐季調整本行對台灣經濟成長率的預測值。

有關美國對等關稅對台灣物價影響，央行表示，美國對等關稅政策施行產生正負兩股力量互相拉扯物價走勢，對台灣通膨率影響具不確定性，惟正負面衝擊互抵，對台灣通膨影響可能有限。

雖然美國對等關稅實施，可能經由進口中間財貨的關稅轉嫁至最終產品售價，推升進口國通膨，而透過外溢效應，間接提高我國相關進口品成本，不利國內物價穩定，但外溢效應需要一段較長時間才會逐漸顯現。 此外，美國對等關稅實施可能導致全球需求減弱，使得國際原油等原物料價格走低，有助降低我國進口能源等原物料成本，以穩定國內物價，加上美國對等關稅施行後，若減緩台灣經濟景氣，致國內消費需求下滑，可抑制物價上漲。

至於美國對等關稅實施，導致新台幣對美元匯率貶值，推升我國進口品成本，但新台幣貶值對國內通膨率的影響有限，加以國際原油等原物料價格走低將抵銷匯率貶值的衝擊，應可減緩輸入性通膨壓力。因此，央行認為，在正負面通膨衝擊互抵，對台灣通膨影響應屬有限，將持續關注美國對等關稅實施後，對國內外通膨情勢的可能衝擊，適時調整今年台灣通膨率的預測值。

對於國內房市影響部分，央行則表示，美國對等關稅政策對國內房市雖無直接影響，惟可能透過對國內經濟金融情勢之衝擊，而間接影響，未來將密切觀察美國關稅政策後續發展及其對國內房市的可能影響，並持續檢視信用管制措施執行成效，滾動調整相關措施內容。

另外，由於對等關稅對產業衝擊甚鉅，央行表示，將密切關注對國內產業影響，以及國內企業取得融資情形，必要時適時採取金融穩定措施。

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