台積電法說會盤後登場！內外資喊買

[NOWnews今日新聞] 台積電法說會今（17）日盤後登場，不過不見資金卡位，早盤股價在盤下震盪，最低一度來到842元。不過近期內外資研究機構紛紛下修台積電後市表現，市場現對台積電預期大降，不過外資也紛紛呼籲投資人要把握買進機會。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻認為，目前市場預期偏低，一旦變數消散反有利台積電快速反彈。依大摩所作情境分析，考慮消費性電子產品終端需求弱化，晶圓代工需求今年恐減少2%，然對台積電維持全年營收成長25%、資本支出介於380-420億美元的財測，深具信心。

對台積電CoWoS擴產預期，摩根士丹利證券預測，2025年每月產能7萬片，2026年每月9萬片。摩根大通認為，2025年受惠輝達拉貨，及高階封裝廠擴產時程延後，台積電整體CoWoS產能依舊吃緊，2026年的供需會較平衡，把2025、2026、2027年CoWoS年底時的每月產能下修至7.1萬片、8.6萬片與12.5萬片。

摩根大通則認為，2025年受惠輝達拉貨，及高階封裝廠擴產時程延後，台積電整體CoWoS產能依舊吃緊，2026年的供需會較平衡，把2025、2026、2027年CoWoS年底時的每月產能下修至7.1萬片、8.6萬片與12.5萬片。

亞系外資強調台積電基本面絕不是外界想得那麼差（not as bad as you think），因關稅不確定性下修下半年的財務預期，同時對台積電推測合理股價由1250元降至1200元，基於長線營收結構性成長動能無虞，將投資評等從「優於大盤」提高到「買進」。

在關稅不確定因素下，考量到長期毛利率恐承壓，美系外資仍維持「買進」評等，不過目標價由1500元下調至1400元，降幅達6.6%。

第二家美系則下修台積電今、明兩年的預估營收及獲利，對台積電的目標價也從1400元下修至1200元，降幅達14.2%，不過仍維持「買進」評等。外資進一步指出，台積電十年來的交易區間介於本益比10-29倍，最近股價已跌到低檔區，變得更有吸引力。

第三家美系外資則是維持「買進」投資評等，但目標價由1400元降至1050元，降幅更是達到25%，為三家外資中降幅最大，不過他們仍看好台積電在全球領先地位。

本波內外資研究機構對台積電股價預期大致下修至1000-1300元左右。

台積電法說會今日盤後登場，不過不見資金卡位，早盤股價在盤下震盪，今日以849元開出、下跌6元，盤中最低一度來到842元、下跌13元或1.5%。

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