台幣狂升！外銀估美元恐再走軟、金價有支撐

[NOWnews今日新聞] 新台幣兌美元近來狂升，從「32字頭」一路飆漲至29.59元，在中央銀行總裁楊金龍出面喊話後，今（6）日早盤閃現「29字頭」後，再拉回至30元價位，甚至翻貶來到30.21元。至於新台幣升勢是否就此打住？外匯專家認為還要再觀察，外銀則預期，美元還會再走軟，建議短期可逢高減持美元，加碼日圓、歐元、英鎊及澳幣等，黃金則因結構性需求正在上升，金價仍有支撐，並上看3500美元。

瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）分析，美元近期出現超賣，並預計短期內會有一段時間的盤整。美國聯準會（Fed）主席鮑爾不太可能被迫下台，而聯準會在其他央行正在放鬆政策的同時，對降息持謹慎態度。

雖然根據 美國勞工流動調查報告（JOLTS）調查 ，顯示3月美國就業資料顯示月度職位空缺數量是自2021年 1月以來最低，但裁員人數下降表明，勞動力市場總體上具韌性，最多只是緩步走，。這應會遏制避險情緒，並有助於支撐美元。

然而，從中期來看，瑞銀認為美元疲軟的趨勢可能再現。與此同時，金價應會受到「避險」需求和結構性買盤的良好支撐。瑞銀分析，美國經濟放緩速度可能快於其他國家，而巨大的財政赤字將日益成為焦點。 雖然活動資料尚未顯示美國總統川普關稅決策的影響，但情緒指標開始反映未來產出下滑，這表明負面情緒正在籠罩美國經濟。

在基準情景下，瑞銀預估2025年美國經濟增長將達到1.5%，低於今年稍早預測的超過2%，預計歐元區今年的成長率0.7%。另外，截至去年12月，美國債務與GDP的比率為 123%，美國利息成本上升可能在中長期內不利於美元。

瑞銀為，美國聯準會應會在今年稍晚恢復降息。 為了平衡對增長的擔憂和通脹捲土重來的風險，美國央行的政策調整空間在短期內似乎較為有限。鮑爾強調，他致力於確保因關稅上調而導致的一次性價格上漲不會引發可能持續推升通脹的第二輪效應。然而，瑞銀認為，隨著價格壓力緩解和勞動力市場走疲，美國聯準會將能夠在今年下半年恢復寬鬆政策，下調利率75-100個基點以支持增長。

在美國利率走低之下，也將支撐金價，因為持有黃金的機會成本下降。瑞銀分析，黃金的結構性需求正在上升。 在避險需求勁升之後，潛在貿易協定的消息面不斷改善，這可能會限制黃金的潛在上行空間，但瑞銀也見到黃金配置出現更多結構性轉變的跡象。

瑞銀例如，北京允許保險基金投資於黃金，全球央行正在系統性地提高黃金在總儲備中的份額，預估各國央行將在2025年買入約1000公噸的黃金，此前過去3年的購買量一直保持在這一水準附近，瑞銀也將2025 年交易所交易基金（ETF）淨購買量的預測從300公噸上調至450公噸。由於持續的關稅和地緣政治不確定性，瑞銀預估，黃金繼續受到良好支撐，應會朝3500美元目標上升，建議在平衡型和多元化投資組合中配置約5%的黃金。

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