美中關稅戰暫停 外資調高長榮目標價

[NOWnews今日新聞] 美中關稅戰出現緩和跡象，航運產業迎來利多消息，不少商家趁著現在免關稅時期趕緊下單，因此有望推升輸往美國貨運量回溫，急單挹注之下航運旺季有望提前到來，因此有外資提高台股航運龍頭股長榮的評等為「買進」，並且目標價來到270元，另一家美系外資更是喊到318元。此外，長榮今（15）日股價一度來到252元，再創新天價。

美中貿易戰暫時休兵90天，雙方相互免去24%對等關稅，維持10%基準稅率，並各自取消91％反制性關稅，消息傳出後業界預期海運市場需求將湧現。有外資預期，各貨主將把握美國暫緩實施對等關稅的空窗期（對其他地區暫緩課徵關稅至7月9日、對中國至8月中旬），會提前出現一波出貨高峰。

另外，由於零售商在關稅不確定性下變得更為保守，著重消化庫存，導致4月庫存水準較前月下滑，因此，庫存回補也可能推動需求。

外資指出，觀察第二季以來，航運業者透過停航與無限期暫停部分航線來限制運力，展現良好的艙位控管紀律，使運價表現穩健。事實上，上海出口集裝箱運價指數（SCFI）自3月底迄今，僅小幅下跌0.9%，美國航線的現貨價則上漲了4%-8%。航運業者已排定5月中旬進一步調漲運價，外資認為，運價調漲應可成真。

而外資也看好長榮後續股價表現，受惠於相對較高比例的跨太平洋航線，配合毛利結構、現代化船隊優勢，得以在產業下行周期中具備一定緩衝能力，尤其可受惠於此次關稅暫緩措施。因此，將投資評等升至「買進」、推測合理股價270元。

另一家美系外資對長榮的股價預期更高達318元，並針對後市指出，面對10月中將實施的美國301條款港口附加費，長榮來自中國建造船舶的比例低於同業、占總運能不到20%，且跨太平洋航線完全未使用中製船舶，有望在競爭對手因營運成本上升而受影響時，擴大該航線市占，長榮布局優勢鮮明。

貨櫃三雄第一季財報表現亮眼，長榮海運第一季合併營收為新台幣1099.71億元，年增24.07%；歸屬母公司稅後淨利為新台幣273.58億元，年增57.39%；EPS為12.64元。萬海航運第一季合併營收為新台幣370.90億元，年增34.30%；歸屬母公司稅後淨利為新台幣87.32億，年增88.88%，EPS為3.11元。陽明海運第一季合併營收為新台幣455.10億元，歸屬母公司稅後淨利為新台幣77.76億元，EPS為2.23元。

利多消息激勵，帶動今日航運股股價表現亮眼，午盤類股指數上漲逾1%，位居漲幅排行冠軍，其中指標股長榮早盤一度飆至新天價252元，午盤漲幅收斂至1%，萬海上漲逾4%，陽明小漲1%之內。

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