新首相懸而未決 專家估日本明年才會升息

[NOWnews今日新聞] 日本首相石破茂請辭，預計選出新首相還需近1個月時間，新首相在財政與貨幣政策具體立場，也牽動日圓後續表現。專家預估，日本央行在未來2次會議上升息可能性相當有限，預計直到明年4月才會有一次較為確定升息。不過，如果呼聲更高的首相接班人的政策寬鬆傾向明確，匯率將很容易貶回150心理關卡。

FXTM富拓特約分析師陳文操分析，日本自民黨自從7月大選失利後，市場對石破茂的離職早有預期。不巧的是，眼下正值日本決策層制定未來政策的繁忙期，而選出新首相預計需要近一個月時間，這增加了政局和市場的不確定性。市場目前的主要疑問在於，潛在接班人可能會採取多大的財政刺激力度，以及後續政策立場將如何制約日本央行的下一次升息。

市場人士指出，市場環境正驅動殖利率曲線轉向陡峭，5年期與30年期日本公債成為激進交易者的行動目標。即便日本短期債可能繼續受美國同類債殖利率低迷的拖拽，但日債殖利率的任何突然上漲都將引起全球範圍內的擔憂。

市場正密切關注潛在首相接班人，例如直言不諱、批評日本央行近期升息的高市早苗，還有作為農林大臣逐漸走入人們視線的小泉進次郎。穆迪分析的一份報告中記錄道，小泉進次郎是前首相小泉純一郎之子；而高市早苗為已故前首相安倍晉三的門生，她在去年的首相競選中位列亞軍

市場已隨時準備因應日本未來政策的變化，同時持續關注新首相在財政與貨幣政策上的具體立場。陳文操指出，日本央行在去年結束長達10年的非常規刺激措施後，正在逐步回歸利率正常化並削減日債持有量。然而，本周五9月19日結束的日本央行利率決議會上，委員們有可能受到政局變故的干擾。

陳文操進一步提到，市場已留意到石破茂的接班人將具有更寬鬆的財政與貨幣政策立場的可能性，央行在未來兩次會議上升息可能性相當有限，而12月會議的概率也不到50%，預計直到明年4月央行才會有一次較為確定升息，而這可能會提升日圓與日股的交易難度，但反過來競選預期的變化也會營造更多行情波動的機會。

日圓兌美元過去1月來始終未能形成明確方向，只是在148上下形成震盪區間，且重心略有上升。陳文操認為，從選舉前景影響來看，如果呼聲更高的首相接班人的政策寬鬆傾向明確，匯率將很容易沖向150心理關卡，但由此造成的財政壓力隱患，將會對全球市場造成甚麼影響，仍有待時間驗證。

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