滙豐估美今年還會降息2碼 建議可增持黃金

[NOWnews今日新聞] 人工智慧創新展現高速發展與普及化，加上美國聯準會（Fed）重啟降息，正抵消美國貿易關稅及政策不確定性帶來的負面影響。滙豐銀行預估，美國聯準會今（2025）年10月及12月還會再各降息1碼（0.25個百分點），滙豐維持未來半年偏好風險性資產的投資策略，建議可對全球股票持偏高比重配置，另建議投資人在美國降息週期增持全球投資級債券，以鎖定較高殖利率及對沖經濟成長放緩的風險，同時透過增持黃金以提升投資組合的韌性。

滙豐私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲預期，美國聯準會將於今年10月和12月分別再降息各25個基點，到今年底聯邦基金利率可望降至3.50-3.75%區間。若未來數月的經濟數據顯示美國就業市場加速轉弱，聯準會或有可能在明年考慮再降息。美元現金利率持續下降，持有美元現金的機會成本上升，投資人可考量機會佈局優質債券，在利率進一步可能下跌前，鎖定當前較高的債券殖利率。

佈局美國重啟降息，滙豐建議偏高配置全球投資等級債券，美國經濟成長放緩導致股債相關度下降，因此債券成為分散投資風險工具的重要性正在上升，同時高評級債券能對沖經濟成長放緩的風險。考慮到美國國債殖利率在5年以上存續期的曲線更為陡峭，建議重點佈局7-10年存續期全球投資級債券的收益機會，相較超短期債券或低評等的高收益債券更具投資價值。

此外，范卓雲指出，全球人工智慧創新現正進入起飛階段，美國第2季業績反映企業成功透過採用人工智慧技術削減成本、提升生產力和開發創新產品和服務。雖然科技和數位經濟僅佔美國國內生產毛額的8.5%，但在標普500指數市值的比重卻高達48%，人工智慧創新和投資熱潮為全球各行業帶來新的成長引擎。滙豐銀行看好2026年企業盈餘成長前景，建議可偏高比重配置全球股票，增持美國、中國、新加坡和阿拉伯聯合大公國股票，美國和中國股市尤其受益於人工智慧的崛起。

為應對世界多變環境，分散風險的投資工具需要更多元化，除增持優質債券以外，范卓雲強調，投資人可以透過增持黃金，並分散外匯投資，専注跨地區和跨行業的多元化配置策略，提升投資組合的韌性。

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華則表示，亞洲經濟在今年的貿易不確定性中展現非凡韌性。受惠全球人工智慧科技突破、亞洲企業治理改革、股息率和股東權益報酬率攀升，區內資金積極投資本地市場，亞洲股債市場為投資人提供兼具成長、收益及多元化的機會。

鑑於半導體和科技硬體公司面對關稅和美國消費成長放緩風險，滙豐對亞洲科技股保持中性配置，以反映相對偏好中游人工智慧賦能者和下游人工智慧應用企業，而非上游半導體和科技硬體企業的行業策略，同時我們維持對台灣和南韓股票的中性觀點。

他認為，美國聯準會啟動降息，亞洲通膨維持下行趨勢，加上信貸基本因素相對穩健，以及亞洲各國央行採取貨幣寬鬆立場，均是目前支持亞洲投資級債券表現的正面因素。

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